专家称外汇储备过高抑制了中国外汇政策的灵活性

　　北京师范大学经济与资源管理研究所所长李晓西认为，中国持有外汇储备的机会成本越来越高，外汇储备规模过高对中国外汇政策尤其是货币政策的灵活性有很大的抑制作用。

　　据新华网8月5日报道，北京师范大学学术委员会副主任、经济与资源管理研究所所长李晓西，近日在青岛举行的第二届中国经济50人田横岛论坛上指出，外汇储备规模过高抑制了中国外汇政策的灵活性。

　　中国人民银行的最新数据显示，到6月末，中国外汇储备余额为9411.15亿美元，同比增长32.37%。外汇储备增多，加之贸易顺差继续增加，给中国货币政策操作带来难度。

　　李晓西分析认为，将

外汇储备与GDP相比，中国外汇储备已占全世界外汇储备的25%，而中国GDP只占全世界GDP的5%，表明中国外汇储备占比与GDP占比相比有些偏大。同时，中国现在持有外汇储备的各种机会成本也越来越高。

　　外汇储备究竟应是多大规模？李晓西认为，在国际

资本市场上，外汇储备中的一部分还要不断买进卖出。为满足进口所需，当前比较公认的看法是能够支付三个月的进口需要。2006年上半年，中国每月进口额大概是600亿美元，三个月也就不到2000亿美元，而中国目前9400多亿美元的外汇储备已远超过这个数字。此外，中国外债规模大约有2800亿美元，与此相比，中国外汇储备也是外债规模的好几倍。

　　李晓西认为，虽然外汇储备对于防范重大金融风险具有积极意义，但外汇储备规模特别高，对中国外汇政策尤其是货币政策的灵活性有很大的抑制作用。

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