专家称QDII到一定规模中国外部失衡才可能缓解

　　渣打银行资深经济学家王志浩表示，QDII对恢复中国外部平衡的作用年内也无法有效显现，只有QDII发展到一定规模，中国外贸顺差也降低时，中国外部失衡问题才会有所缓解。

　　据上海金融报8月4日报道，渣打银行资深经济学家王志浩日前在一个行业研讨会上表示，即使QDII（合格境内机构投资者）额度快速增长，对恢复中国外部平衡的作用年内也无法有效显现。

　　王志浩预计，到2006年年底QDII的额度最多达到150亿美元，而到2007年年底则可能接近300亿美元。QDII的发展速度不可谓不快，但鉴于中国外贸顺差的强劲增长势头以及外商直接投资两项因素，QDII对降低中国外汇储备和升值压力的效果不会很大。

　　根据

商务部的数据，中国6月份贸易顺差额145亿美元，创出历史新高；1至6月贸易顺差额达到614.4亿美元，同比增长了54.9%。

　　王志浩分析指出，中国的贸易部门可以分为两个，一是“实质”贸易部门，即进口

能源用作燃料，进口机器用作设备，或将产品出口到海外等；另一个是加工贸易部门，即进口原材料进行加工后再出口到国外。中国“实质”贸易近几年来一直处于逆差状态，中国2005年“实质”贸易逆差占GDP的1.8%，为404亿美元；而加工贸易顺差则连年增加，中国2005年加工贸易盈余达1430亿美元，占GDP的6.4%。外汇储备的持续增长给

中国经济带来很大的压力，管理层希望通过QDII形式来减压，按照这样的速度，到2007年底，QDII项目下的投资购汇额度可能会达到300亿美元左右。

　　王志浩认为，只有等QDII发展到一定规模，而中国外贸顺差也有所降低时，中国的外部失衡问题才会有所缓解，人民币也不会承受过多的升值压力。

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