欧央行行长特里谢发出央行将继续加息的明确信号

　　欧央行3日再次上调利率25个基点符合市场预期，此后，欧央行行长特里谢就央行将进一步加息给出了明确暗示。

　　综合外电8月4日报道，欧洲央行(European Central Bank)3日再次将利率上调了25个基点，此举符合市场预期。此后，欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在央行政策会议结束后召开的新闻发布会上表示，展望未来，如果央行的基本假设成为现实，央行就会逐步消除目前货币政策的适应性。

　　欧元区基准利率目前为3.0%，远远低于美国和英国的利率水平，但较去年的欧元区利率上升了100个基点。欧洲央行称，眼下将对通货膨胀风险予以“非常密切”的关注，这给欧元区未来的货币政策提供了指引。

　　从去年12月份开始，欧洲央行每次都会表示将对通货膨胀风险保持“警惕”，藉此发出即将加息的信号，同时在每次加息后保证将对物价风险予以“密切关注”。这似乎已经成为了一种定式，而且该做法在去年12月份以后的4次加息过程中保持不变。特里谢通过“非常”这一字眼暗示，欧洲央行将不会在8月31日召开的管理委员会(Governing Council)会议上将基准利率上调至3.25%，但可能会在此后的会议上宣布加息。

　　美国银行(Bank of America)驻伦敦经济学家Matthew Sharratt表示，欧洲央行在声明的第一段就提出“非常密切的关注”，这就向市场发出了欧洲央行将于10月份加息的强烈信号。

　　3日的加息举动代表著欧洲央行加息模式的细微调整。在过去三个季度中，欧洲央行通常会在每个季度的最后一个月收紧货币政策。但此次加息与前一次仅仅相差了两个月，这可能表明欧洲央行加快了加息步伐。

　　此次加息在市场普遍预期之中，因为特里谢之前已经在7月6日的政策会议后明确发出了加息的信号。当时，“高度警惕”是特里谢讲话中的关键词。此外，为消除市场疑惑，他同时指出，8月3日的管理委员会会议将摒弃传统的夏季电话会议形式，取而代之的是现场会议形式。

　　欧洲央行加快加息进程的表态，促使多数经济学家将他们对欧元区今年年底的利率预期由3.25%上调至3.5%。

　　特里谢称，欧洲央行管理委员会对加息达成了一致意见。他指出，通货膨胀率在三个月来一直维持在2.5%，远远高于欧洲央行界定的物价稳定水平。他补充道，物价上行风险上升。

　　欧洲央行目前预计，今年余下时间以及2007年全年的通货膨胀率将超过其界定的、表明物价稳定的数值（接近但低于2%）。

　　

能源价格和财政压力的增加是主要原因。特里谢表示，过去油价的上涨以及已经宣布的间接税调整所产生的间接效应预计将对明年的通货膨胀率施以巨大的上行压力。

　　他同时表达了货币供应量增速放缓的希望。货币供应量放缓或许是央行加息初见成效的信号。

　　6月份广义货币供应量M3增幅由5月份的8.8%降至8.5%。三个月平均增幅为8.7%，远高于欧洲央行设定的4.5%的参考目标。

　　特里谢称，引人注目的是，私人部门贷款依旧是货币供应增长的主要驱动力。他指出，6月份房屋贷款折合成年率为增长11.8%，略低于5月份的12.1%。非金融企业的贷款加速增长，增幅由5月份的11.3%升至11.5%。

　　特里谢表示，总而言之，现在断言欧洲央行货币政策已经在抑制货币供应量扩张方面卓有成效还为时过早。

　　特里谢还对经济发表了乐观评价。他指出，欧元区经济增长将保持强劲势头。大部分经济学家表示，今年截至目前，欧元区经济增长率一直高于潜在水平。

　　他指出，商业信心指数相当强劲，但是和“硬指标”之间仍存在显著差距，尤其是在服务业。特里谢表示，他的直觉告诉他：“硬指标”将赶上信心指数的表现。

　　若果真如此，经济增长率将至少符合欧洲央行的“基本假设”，从而为央行进一步加息提供了依据。

　　再过几周，欧元区将会公布第二季度地区生产总值(GDP)数据，而且欧洲央行官员也将在下次政策会议（8月31日）之后公布最新的GDP预期。欧洲央行官员目前预计，今年的欧元区GDP增长率为2.1%。

　　HVB驻

慕尼黑经济学家Marco Kramer表示，以上数据将可能印证欧洲央行的乐观预期。欧洲央行或将在8月31日的会议上再次提到“高度警惕”的字眼。

　　特里谢3日表示，经济增长率将维持在潜在水平左右。他拒绝透露潜在增长率数值，但外部研究机构将这一水平界定为2%左右也不无道理。

　　总体来讲，特里谢3日发表的讲话再次强化了这样一种市场预期，即10月加息25个基点似乎已成定局。更有多数经济学家认为，央行还接下来还将在12月份加息。

　　Sharratt补充称，目前，欧洲央行可能会暂缓加息，以评估之前加息行动对欧元区经济产生的影响。

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