专家认为英央行意外决定不会成为加息周期的开端

　　尽管英国央行3日上调利率的决定出人意料，但经济学家认为这不过是一次性利率调整，而非一系列加息行动的开端。

　　综合外电8月4日报道，英国央行(Bank of England)在3日宣布将基准利率从4.5%上调至4.75%的同时，英国央行货币政策委员会(Monetary Policy Committee，简称MPC)还指出，未来一段时间通货膨胀水平可能继续保持在目标水平上方，并以经济稳定增长、闲置产能有限以及货币和信贷快速上升等为由来说明此次加息的必要。

　　但有关央行对利率前景的看法只有到下周才可能变得清晰起来：届时MPC将公布季度经济预测报告，而3日结束的为期两天的货币政策会议纪要将于8月16日公布。

　　目前为止，许多经济学家都认为，继6月份通货膨胀率升至2.5%之后，此次加息只是央行为调整通货膨胀预期而采取的预防性措施，并不代表新一轮加息周期的开端，特别是在美国联邦储备委员会(U.S. Federal Reserve，简称Fed)已经暗示可能暂停加息进程的情况下。

　　自2005年8月份MPC将利率从4.75%下调至4.50%，英国基准利率水平一直保持不变。此次加息使其开始与其他主要央行的加息步伐保持一致。

　　苏格兰皇家银行(Royal Bank Of Scotland)资深经济学家Geoff Dicks表示，此次加息时机把握得当，但继续加息则没有必要。

　　Dicks是为数不多的准确预计到周四加息行动的经济学家之一，他在两周前改变看法、认为英国央行将于周四加息。而大多数英国经济学家都认为央行本周会维持利率不变，即使加息，预计也要到11月才有可能。

　　道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)上周对经济学家的调查显示，受访的30位经济学家中仅有6位预计央行会在本周加息。

　　央行的加息举动也令投资者和交易员感到意外。

　　加息决定公布后，英镑兑美元大幅飙升，消息公布前英镑兑美元为1.8724美元，盘中一度涨至1.8899美元。

　　利率期货市场上，三个月期英镑利率期货升至4.79%，意味著年底前还有32%的几率再次加息。

　　英国股市的反应尤其强烈，富时100指数在加息决定公布后下跌了1.7%。

　　尽管MPC列举了一系列因素作为加息理由，但其中最为紧迫的应该是中期通货膨胀前景。MPC曾于5月份预计，今年大部分时间通货膨胀水平将高于央行的目标中值2.0%。

　　但3日会后的声明则表明，MPC目前认为，如果不上调利率，通货膨胀率将在更长的时间里高于目标值。

　　这在一定程度上是因为油价可能会超出MPC成员的预期、在更久的时间内居高不下，而即便

能源价格有所回落，工资大幅上升以及供应方面定价能力的提高也很难使通货膨胀水平出现下降。

　　MPC在声明中表示，能源价格高企已导致通货膨胀压力进一步上升；尽管能源价格走势非常不明了，但预计能源价格导致的通货膨胀压力在中期将有所回落，但企业利润率的上升以及薪酬的增长可能意味著通货膨胀最多只会逐步回落至目标水平。

　　这一分析表明，在下周发布季度经济预测报告时，央行可能上调对2007年甚至之后的通货膨胀预期。

　　3日的加息最终使英国央行与其他主要央行保持了一致步调。Fed、日本央行(Bank of Japan)以及欧洲央行(European Central Bank)目前也都处于加息周期。

　　欧洲央行3日将利率从2.75%上调至3.0%，

澳大利亚央行(Australian Reserve Bank)1日也将利率上调25个基点至6%，而南非央行(South African Reserve Bank)在3日晚些时候也将其基准贷款利率上调了50个基点，至8%。

　　由前MPC成员Richard Lambert领导的英国工业联合会(Confederation of British Industry)对此次加息表示失望。Lambert曾于上周公开敦促MPC保持利率不变。

　　英国运输工人工会Transport & General Workers'' Union表示，加息会对尚处在萌芽状态的制造业复苏造成损害。

　　鉴于MPC以往一直避免令市场感到意外，此次加息有些非同寻常。央行6月份的会议纪要显示，央行在这次会议上几乎没有提到加息的可能，给人留下的印象是MPC更愿意保持观望。

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