马来西亚SPG拟发债券可能为马来西亚树立新的项目融资方式

　　[世华财讯]马来西亚SPG计划年内发行伊斯兰债券以筹资2.15亿林吉特，可能为马来西亚树立新的项目融资方式。

　　综合外电8月2日报道，马来西亚Sarawak Power Generation Sdn Bhd. (简称SPG)计划年内发行伊斯兰债券以筹资2.15亿林吉特，募集资金将被间接用于支持一家兄弟公司的发电厂建设项目。

　　这批根据Musyarakah（盈亏共享）原则发行的债券将降低电厂项目的融资成本，并有望树立一种融资模式。目前马来西亚政府鼓励企业根据被全球穆斯林投资团体广泛接受的原则筹措项目资金。

　　一般情况下，为项目融资而发行伊斯兰债券的

马来西亚企业会采用以伊斯兰教教规为基础的延迟付款(Al-Bai Bithaman Ajil， 简称BBA)结构。但世界各地的穆斯林学者对伊斯兰教教规的理解不尽相同，尤其是中东地区的投资者并不认同BBA结构。

　　因此，马来西亚政府一直鼓励当地企业采用为全球穆斯林投资者所广泛接受的Musyarakah、Istisna、Ijarah和Mudharabah原则，以期使马来西亚成为发展迅速的伊斯兰金融业中心，

　　SPG由投资控股公司砂劳越企业(Sarawak Enterprise Corp. Bhd， 2356.KU)全资拥有，而砂劳越政府持有后者65%的股权。

　　SPG将把此次发行债券募集资金用于购买其兄弟单位Mukah Power Generation Sdn. Bhd. (简称MPG)拟同步发行的次级伊斯兰债券，以帮助后者为270兆瓦级火力发电厂建设及运营项目融资。

　　MPG也由砂劳越企业全资拥有。

　　MPG将视项目成本发行不超过2.85亿林吉特的债券。如果MPG决定筹集超过SPG 2.15亿林吉特发债规模的资金，SPG将动用现金储备或再发行一批债券来弥补中间的缺口。

　　MPG火力发电厂项目计划成本为9.1亿林吉特，但知情人士称，这其中含有一定虚数，为的是防止实际成本超标，实际上很可能不会耗费掉那么多资金。

　　评级机构Rating Agency Malaysia Bhd.对于SPG拟发债券的长期评级为AA1，短期评级为P1。预计MPG拟发债券也将很快获得评级。

　　(贾宝红 编辑)