财经纵横

风险信息披露缺位 QDII未出现预期的抢购景象

http://www.sina.com.cn 2006年08月02日 14:36 世华财讯

  从近两天市场反应看,投资者普遍对QDII投资新品态度十分慎重,并没有出现预期中的抢购景象,市场人士指出,QDII产品问世初期,不仅将遭遇人民币汇率风险,而且还受制于信息瓶颈,主要体现在:客户不了解海外市场;不熟悉QDII运作方式;难以准确判断人民币升值风险;有些QDII产品信息披露尚不充足。

  据每日经济新闻8月2日报道,中国工商银行首期QDII产品已对外销售,中国银行QDII产品也开始接受机构投资者预约。但从近两天的市场反应看,投资者普遍对这一投资新品缺乏了解,投资态度十分慎重,并没有出现预期中的抢购景象。

  有调查显示,投资者最为关心的还是资金安全,而QDII的投资领域在海外市场,很多投资者对海外市场并不了解。市场人士指出,QDII产品问世初期,不仅将遭遇

人民币汇率风险,而且还受制于信息瓶颈,主要体现在四方面:一是客户不了解海外市场;二是不熟悉QDII运作方式;三是难以准确判断
人民币升值
风险;四是有些QDII产品信息披露尚不充足。

  据了解,QDII产品不同于传统银行

理财产品。银行卖QDII从事的是受托资产管理业务,作为资产管理人,银行只收取管理佣金,不提供固定回报承诺,投资风险完全由客户承担。在与传统理财产品不同的信用风险下,客户若不熟悉海外市场及海外投资品种,肯定较为谨慎。

  中行相关人士也承认,其QDII预约首日遭到市场冷遇,这与机构投资者态度谨慎有关。据悉,中行至今未对其QDII产品详细披露认购起点、期限、收益率、费率、汇率风险规避手段等细节,普通机构投资者也不清楚到何处预约。工行虽详细披露了QDII产品说明书,但该行人士反映,投资者对其QDII产品挂钩的结构性票据不熟悉。

  市场人士提出,QDII产品应加强信息披露及投资教育,使投资者了解产品,培育有购买需求和风险承受力的客户群体。就中行QDII而言,只有其详细披露申购与赎回等细节,客户方会做出投资决断。

  新华社特约经济分析师余屹称,首批QDII产品前景并不乐观,人民币快速升值是QDII收益率的最大障碍。

  QDII产品与银行外汇理财产品最大的区别在于,QDII属于受托资产管理业务,银行只作为资产管理人,收取管理费,投资风险由客户自己承担,银行并不保证投资回报。投资者以人民币购买QDII产品,银行按即期汇率兑成美元进行投资,产品到期后,银行将投资的本金和收益结汇,支付给投资者。余屹认为,投资者在这个过程中承担了一定的汇率风险。

  工行的首个QDII产品,投资范围主要是评级AA以上的境外结构性票据,挂钩欧元兑美元的汇率,预期最高收益率可达7%,最低收益率3%。余屹称,目前一般认为欧洲央行本周加息已成定局,欧元兑美元倾向走强,对工行的这个QDII产品来说,达到7%的最高收益率机会不大,但仍有可能。

  中国银行推出的QDII产品引入了资产管理的概念,产品透明度高、流动性强,主要投资境外货币市场产品和中短期债券。余屹表示,该产品流动性强,收益范围难以确定,但中行投资的产品相对成熟,认知度也高,投资者可能更容易认可。

  最后,余屹提醒,QDII是在境外投资,投资者必须承担汇率风险。由于QDII业务须聘请第三方托管银行监督操作流程,以保证操作的规范性,投资者则要为此支付3‰的托管费,此外还须支付银行管理费。可见,QDII的投资风险和成本并不低。

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