来源：图表家
当短期国债收益率超过长期国债收益率时，就会出现收益率取现倒挂。据彭博，自1955年以来的所有9次美国经济衰退时收益率曲线均出现倒挂。尽管现在收益率曲线还未倒挂，但是却达到了2007年以来最低水平，10年期国债收益率和2年期国债收益率之差从2014年的264个基点跌至45基点。
全球量化宽松规模从2017年初的每月1800亿美元稳步下降，到今年年底将很可能降至零。然而，收益率曲线仍在下降。
但是，随着全球量化宽松政策的不断缩减，差距正在缩小。
如果全球经济确实在同步增长，那么长期债券收益率会随着短期利率的上升而上升。利差不会缩减。鉴于美国目前名义GDP增长率接近5%，和目前1万亿美元的赤字和22万亿美元的负债，10年期国债收益率应该远远高于3%的水平。
分析师Michael Pento认为，收益率曲线倒挂只是时间问题，而且这次也不会存有任何侥幸，美国经济会像曾经的9次一样陷入衰退。
责任编辑：郭建
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