中国公布二季度货币政策执行报告 日元何去何从

　　中国人行公布《2006年第二季度中国货币政策执行报告》公告指出：2006年7月20日，人民币汇率形成机制改革已平稳实施一周年。按照党中央、国务院的部署，贯彻主动性、可控性、渐进性原则，一年来中国人民银行着力完善有管理的浮动汇率制度体系，促进外汇市场发展，优化外汇管理政策环境。以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度运行良好，作为完善社会主义市场经济体制的重要制度建设之一，人民币汇率形成机制改革取得了预期效果。这份人行公告被认为是人民币将进一步扩大升值空间的表态，昨天美元兑人民币中间价：7.9688，创出汇改以来的新低，也刷新7月7日所创的7.9699，暗示人民币升值步伐正在逐渐加快，人民币的上涨带动日元的上升。日本央行召开为期2天的议息会议，市场普遍认为在目前经济成长趋缓且通胀压力不大的状况下，日央行很可能维持利率不变，但稍早前日本公布的6月份机械订单的暴增，显示日本经济有过热迹象，造成今年日央行还有进一步升息的可能。虽然7月14日升息会议后央行声明中称，接下来的升息脚步将会循序渐进，且在一段时间內维持非常低的利率，但市场纷纷认为日央行在今年底前可能再升息1--2次，每次调升25个基点。昨天早上日本国内商品物价指数(CGPI)再次显示7月通胀压力回复，月率上升0.7%，折合年率上升3.4%，油价上扬带来的第二轮通胀效应开始在日本显现，此次物价上升的年率增幅是25年来增幅最大。日本7月进口物价指数年率增长16.0%，前值为增长18.5%，日本7月出口物价指数年率4.6%，前值+4.8%，日本6月经常项目顺差年率下降7.2%，数据显示为2个月来首次下跌。衡量日本的全球贸易总体状况的经常项目顺差6月未经季调为1.017万亿日圆，之前经济学家的预测中值为1.150万亿日圆。贸易额年率下降12.7%至8570亿日圆，同时服务业逆差减少了7.1%，至2070亿日圆；货物及服务贸易顺差下跌14.4%，至6500亿日圆。6月日本收入顺差年率增长23.2%，至4670亿日圆。进出口物价指数显示日本贸易条件每况愈下，连续13个月进口物价指数年率呈两位数的上升，连续13个月贸易条件呈两位数的下降，这在贸易余额下降趋势中得到充分体现。虽然日元的长期走弱也是贸易条件下降的原因之一，但这种现象继续保持下去将势必影响当前弱势日元的政策。日本7月消费者信心3个月来首次提升，该调查结果所有因素皆有提升，包括工资和就业。日本公布的7月消费者调查指数升至48.6，6月为47.2。而其他分项指数如就业、工资、资本支出都显示日本经济复苏达到战后以来最长。但是作为下任首相获选人的日本官房长官安倍晋三表示，其将密切关注将公布的4-6月GDP数据以及以后将公布的CPI数据来判断日本是否已经结束通缩。他在例行新闻发布会上表示，就和他以前说过的一样，他认为通缩已经快要结束了。但他将密切关注不同的数据，如GDP和CPI，日本7月CPI数据拟于8月25日公布；下午欧洲央行在公布的月度报告中表示，如果欧洲央行政策管理委员会的预测得到确认，货币政策适应性的逐步降低将是可能的。该报告称，欧洲央行政策管理委员会将继续密切关注物价走势，以确保欧元区中期和长期内的价格稳定。分析人士认为央行继续使用“密切关注”物价风险的措辞可以被看作是对10月份再次升息所作出的暗示；晚上美国6月贸易赤字648.0亿美元，预期为640.0亿，但美元未受数据影响却大幅上升，美指重新上试阻力位：85.50，最后收盘在：85.10。今日美指关注支撑位：84.70，若在该支撑位获得支撑将看：85.50、86.00，否则将继续下探支撑位：84.40、83.80。

　　黄金价格在多次未能突破近期关键阻力位：650.00美元/盎司后再次出现回调行情，下探关键支撑位：632.00美元/盎司，最近拉升黄金的题材不多，原油一直维持高位震荡，在一定程度上对黄金走势激励作用正在消退，而且虽然

美联储停止加息，但市场依然存在对美联储继续加息的预期，只有今后美国公布的经济数据普遍出现下滑，才能真正减退这种预期，所以从黄金走势看，黄金应该维持震荡走势，今日继续关注金价上涨关键支撑位：632.00美元/盎司，如在此支撑将继续上看近期关键阻力位：650.00美元/盎司。

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