东方尚智：欧元靠近1.2770买入

　　隔夜纽约汇市依旧维持区间震荡走势，美元指数基本维持在84.50-84.80区间，美元经历近期大幅下挫后，美市有轻微反弹。主要原因是，周二美联储利率会议即将来临，市场纷纷获利回吐非美持仓，部分支撑了美元走势。周二欧周也将公布大量数据，这将对汇价形成较大影响，而分析师指出美联储停止升息已是势在必行，唯一的疑问是美联储将会传递何种信息。

　　2004年6月以来，美联储连续17次调升联邦基金利率，目前联邦基金利率已由近40年低点1%升至5.25%，美国成为主要工业国利率水平第三高的国家。过去17次加息前，由于整体经济走势明朗，投资者对预测美联储加息的时间和幅度一般胸有成竹。

　　但这次情况俨然发生了变化：增长前景不明，美联储关注的主要指标——通货膨胀仍然处于高位，决策者和投资者都陷入两难之中。

　　首先，不少证据说明美国经济增长正在减缓，加息可能导致增长率进一步下滑。美国二季度经济增长率仅有2.5%，不及一季度增长水平的一半，也低于近年来平均增长水平。加息前的例行报告——褐皮书显示，6月至7月中旬，美国经济活动整体呈现增长，但许多地区报告称经济出现放缓趋势，这是两年多来持续加息第一次出现的现象。另外，上周五公布的非农就业数据少于预期，并且7月份失业率上升到4.8%的水平。目前投资者还担心美国南方的

　　但另一方面，加息要对付的主要目标——通货膨胀，并没有下降的趋势。最新的数据显示，年度通货膨胀水平又回到9个月高点4.3%水平，同时剔除能源和食品价格影响的核心物价指数连续4个月以0.3%的速度上升，说明原材料价格的上涨正在加速向其他商品传递，为多年来罕见。另外，生产者物价指数年度增长水平继续在5%附近徘徊，暗示了生产商面临的原材料上涨压力并没有减轻，这势必最终会传递给终端消费者。目前，基本金属、能源等原材料继续维持在历史高位，短期内大幅下跌的可能性不是很大，因此生产商和消费者将继续面对高原材料价格压力，物价指数表现可想而知。

　　决策者要做到两者兼顾是困难的，并且委员们还面临另一个尴尬局面：不加息，通货膨胀太高；加息和市场预期差距又太大，可能导致市场大幅波动。目前市场预期美联储升息25个基点的可能性不到15%，上周五以前一直维持在40%以上。

　　但历史告诉我们，美联储的主要目的之一是对付通货膨胀，其次才是关注经济增长，这一点从1月份公布的2005年第四季度增长率可以看出。2005年第四季度增长率仅为1.7%，是2002年经济复苏以来最低增长水平，但今年1月底和3月份美联储并没有停止加息。因此，笔者认为今天晚间加息的可能性仍然很大，就算没有加息，不排除9月或11月会议继续加息。

　　最后来看看近期多个国家加息对美元的影响。上周，分别有澳大利亚、欧元区和英国等经济体加息，如果美国停止加息势必对美元是利空。CFTC最新数据也显示在最近的14周当中，美元指数有12周都处于净空状态，美元净空头寸在8月1日当周大幅增加至96751，说明在短期内美元仍然处于偏空状态。

　　14：00 德国6月季调后贸易帐(欧元)前值为＋129亿，预测值为＋120亿。

　　欧元兑美元(资讯 论坛)

　　美国时段欧元兑美元处于狭窄区间，等待明日美联储声明。暂停升息处在市场预料之中，但交易员在联储将传递何种信息上产生分歧。自周五高点1.2910以来的下降趋势线早盘位于1.2877，欧元兑美元在此遭遇卖盘。下午时段该线位于1.2869。

　　欧元兑美元目前回升，早前引发1.2830下方止损，下跌至1.2806。传言进一步多头止损在1.2790和1.2780下方。进一步买盘在1.2800附近，令下方止损暂且安全。小时图阻力在1.2840/55，上破1.2855将解除下行压力。

　　由社民党起草的预算案受到了执政的基民盟的批评。周二将公布德国贸易数据。预计6月盈余为126亿欧元。联储决议前美国还将公布劳动生产率和单位劳动成本。

　　交易提示：欧元未能实质性的突破1.2860，当前反复性较强，目前回落至小型上行通道的下沿1.28附近整理，更下方的支持在1.2770，有仓者持有，止损放在1.2730下方，空仓者靠近1.2770买入，止损1.2730之下，今日多以观望为主。

　　英镑兑美元(资讯 论坛)

　　英镑兑美元今日亚市开盘承压，美元在空头回补推动下全盘走高。小时图支持在1.9025，5月17日趋势高点，分析师表示，若下破，汇价可能跌至1.8925。

　　此外，由于上周在大量利好刺激下，英镑多头建立过多，因此平仓风险较大。

　　交易提示：英镑昨日高位震荡，在美联储议息决定与会后声明前，波幅受限，　下方主要支持位于1.8950，日内观望，避免议息前后的震荡。

　　美元兑日元(资讯 论坛)

　　日本7月货币供给M2＋CD年增0.5%，预期增1.3%，前值增1.2%。数据低于市场预期，但并未对美元兑日元造成影响，汇价持稳于115.10附近，围绕115.00附近波动。

　　美元兑日元卖盘位于115.50-80区域，115.55是上周五美国非农数据前的高点。抛盘当中不乏日本出口商，期权相关卖盘可能也在其中。下方日本进口商和机构投资者有意买入，尤其是114.50和其上。据悉，昨日美国3年期债券拍卖，日本投资者占有了很大一部分。

　　交易提示：美元/日元守住114.16支持后反弹至115上方，目前上方阻力暂位于115.60，议息前短线将以盘整为主；美元兑日圆(资讯 论坛)短线可能在114.80和115.56之间交易。突破115.60后美/日的走势将有可能好转，当前分时图表美/日动能并没有明显减弱迹象。

　　美元兑瑞郎(资讯 论坛)

　　纽约时段美元兑瑞郎开盘于1.2225，早盘跌至1.2208低点，之后瑞郎在交叉盘受压，并购消息(瑞士再保险(Swiss Re)公司将以70亿英镑的巨资收购英国劳埃德(Lloyds)保险公司的分公司Scottish Widows。支持英镑兑瑞郎带头从2.3320涨到2.3377。因而在欧元兑美元跌落触发止损之时，美元兑瑞郎也触发1.2255和1.2260止损，创下时段高点1.2273，之后回落收盘于1.2255。美联储利率决议前市场不愿做多美元。

　　交易提示：瑞朗走势与欧元类似，但走势弱于欧元，日内观望，交易放弃瑞朗。

　　澳元兑美元(资讯 论坛)

　　澳元兑美元目前呈买调，但美元对其他主要货币仍显强势。市场刚刚出现一种观点，即市场已经削减了过多的澳元多头头寸，一些现金基金帐户存在实实在在的需求。

　　不过，交易商认为，中期内澳元兑美元的需求暂时还不大可能转换成汇价的大幅上扬，因为0.7670/85的阻力相当强大，美国公开市场委员会会议前可能在　0.7600/50区域盘整。

　　交易提示：澳元在0.7580/0.7680区间反复，目前观察此区间上下边的突破，突破后短线方向明朗再决定交易。

　　美元/加元

　　交易提示：美/加震荡下行，昨日抵达1.1175，目前看仍有窄幅震荡向下的可能，观望为主。