实战策略：非美有见顶迹象回调买入美元兑日元

http://www.sina.com.cn 2006年08月08日 12:05 环商投资信托

　　一、走势回顾和分析：

　　上周四策略里面谈到，上周五可能是非美货币的重大转折点，但其中也说到，如果非美货币周五顶着高价位收盘，那本周可能会有一个短暂冲高，然后见顶，因为本周是距离今年非美反弹高点的13周时间之窗。昨天我们策略中谈到，本周是中长线做空非美货币的良好时机。但昨天我们看到，非美货币中只有英镑还勉勉强强的向上爬了一下，而欧元、瑞法、澳元和日元都是高开一点后一路振荡下跌，其中美元对日元走势最为猛烈，昨日一举将周五的跌幅全部吞回，美日昨天盘中已经再次向上穿越日线和四小时55加权均线，现在略有回调，围绕均线上下振荡，而周和月的55加权均线都在114.00附近，美日这次回调一直没有能力跌破周线和月线的55加权均线。昨天除加元以外，其它非美都出现不同程度的下跌，那这周欧洲货币和日元可能就没有再创新高的能力了，尤其是日元。

　　我们最近一段时间一直坚持中长线买入美元兑日元(资讯论坛)，那今天的操作建议依然是，如果美元兑日元出现回调，则可以中长线买入。具体价格上不用过分计较，如果能想象到美日后面的巨大的上涨空间，则不会计较几十点的价位的，我们这两个月来美元兑日元的多单一直没有空过仓，只是不断的倒换价位将成本做低，因为在这个大区间之内，美元兑日元就是一个子浪调整，过分计较将可能出现踏空行情的情况。为什么我们一直坚持做多美元兑日元，而不过多的去空其它非美货币，因为日元不论从基本面上还是技术面上，都没有大涨势的可能，等待它的就是下跌一条路，而其它货币下跌也是迟早的事情，但下跌可以是回调，而日元下跌是主流趋势。

　　我是从不做基本面分析的，今天我就把我所知道的关于日元的基本面情况给诸位重复一下，可能大家都比我清楚基本面的情况，如果我说错了，请别见笑。

　　1、日本是个出口国家，日元贬值对日本经济大大的有利，所以日本政府一直希望日元贬值，当年非美货币大涨的时候(2003年10月-2004年2月)，日本政府多次干预汇市，使得日元随有涨幅，但涨幅远远小于其它非美货币。

　　2、日本国内投资品种收益很低，日本的投资者会把大量的资金投资到海外去买其它国家的国债、股票等等，这就需要他们大量的兑换其它国家货币而卖出日元。

　　3、日元的利息和美元差距巨大，虽然今年日本开始加息，但美日之间巨大的利息差距不是靠日本加一两次息就能补齐的，那国际上大资金如果做多日元每天要付出巨额的利息成本，按原来瑞富公司的利息差计算，放大50倍交易的帐户，持一手日元多单每天要付出13.7美元的利息。主力做单不会是放大50倍的交易，他们可能选择5倍到20倍之间。原来瑞富放大50倍是2000美元保证金做一手合约，如果放大5倍交易就等于是20000美元做一手交易。那我们看看每手日元合约持仓一年多空的利息比较，持空单一年13.5乘365天(利息按自然日算)＝4927美元，就是说如果主力按最低的保证金比例交易，按放大5倍计算，4927美元是20000美元的24.6%，他们持仓日元空单一年，所得利息是他们投入保证金的24.6%，如果他们选择高一些的放大交易，那利息回报率就会更高了。而相反，如果他们持有日元多单一年13.7乘365天＝5000.5，所付出的利息是保证金的25%。这个数字对于一个大基金会来讲是惊人的数字，因为他们一年总资金的回报率要求不会超过50%，这个数字在他们的总回报率里面已经占了一定比例了。再明朗点分析，假如主力投入100亿美元操作日元，如果如果主力持有10万手日元多单，那每天就有付出137万美元的利息，10天就是1370万美元，100天就是1.37亿美元。而相反，如果主力持有10万手日元空单呢？按每手空单每天可得利息13.5，10万手空单一天收入就是135万美元，10天就是1350万美元，100天就是1.35亿美元。这个不用我罗嗦了，大家自己按按计算器就明白了。日元的利息问题，应该讲连卖鸡蛋的老太太都明白的道理，可我们很多朋友就是不能引起重视。第一，不要总用一个散户的思维考虑这个市场，一个散户重仓操作一把，两天可能资金翻一倍，也可能暴仓，他可以不考虑利息问题，但大基金会敢那么操作吗，大基金能不考虑利息成本问题吗，他们能象散户一样天天进进出出吗。第二，不要用我们国内实盘的思维考虑问题，我们的实盘买日元多少可以得到点利息，但国际市场完全不是那么回事，买日元的持仓成本是很高昂的。

　　4、日本是个资源贫乏的国家，而当今世界已经出现了能源和资源危机的端倪，这几年原油和金属暴涨就反映这一点，资源和能源问题是人类目前无法回避和克服的问题，资源和能源状况的不断恶化，将是日本经济今后长久的恶梦。

　　5、二次大战，日本犯下滔天大罪，但二战后日本政府不思悔改，不向周边国家人民认罪，故此周边国家任何一点政治和军事上的行动都会让日本如临大敌。佛说忤逆十恶的大罪一忏即消，但日本何时忏悔过，那等待他们未来命运的是什么不言而喻了。

　　谈基本面太累了，还是回到技术面上面来吧，因为技术走势已经反映上面所说的一切了。下面发三幅美元兑日元的波浪分析预测图，分别是月线、周线和日线的。周线是今天制作的，日线是上周发过的，而月线是去年我们发过几次的。这些长线分析图片，可能最终市场不一定按我们的分析运行，但目前来讲我们按波浪推断只能得出这样的结论，当有一天长线走势偏离了我们的预测时候，我们会及时纠正自己的。

　　美元兑日元：

　　月线：