汇荣概念：能否见到周期的顶部

　　上周欧洲货币的劲升使得市场看多欧洲货币的气氛异常高涨，似乎来自各方面的数据对美元都形成了压力，而美元加息的概率继续下跌，已经接近了10%，难以想象一周半以前还是90%。从已有的资料分析，市场基本断定美元不会再有18次加息了，这对于美联储是残酷的，如果通胀高启而经济走软，　其后果让人担忧，美国经济放缓的迹象真的十分明显吗？这里头市场有夸大的成分，同时我们可以看到利率焦点被炒作到极至。欧洲货币如虹的上升还会持续吗？英镑由于意外升息和储备的追逐，应该看高一线，那欧元呢？持续的上升似乎指向1.3000水位，不停顿的上升一旦发生，则目标可能将到达1.3150，时间可能持续到9月初，但是这种情形的出现能够令人信服吗？我们对欧元持怀疑态度，看多因素基本出尽，而且加息对欧元区的经济前景有可能是负面的，盲目的乐观是危险的。

　　周期来看，波动率和上次震荡是相同的，惟独时间和空间发生了延伸，单从菲波那切回档计算，欧元如果有机会见顶则最大的可能时间在周二到周四的时间段内，最迟不应该超越周四的晚段，水位真的会觊觎1.3000，美国议息十分重要，但似乎还要出现更为理想的导火索。一旦见顶则欧元的下跌可能持续2周或更长，去寻找新的支撑点，为更长的上升作准备，需要警惕的是一旦利率作为焦点被炒作过去，则赤字问题和经济增长将重现江湖，美元仍然会出现上升的机会，策略上我们倾向于买入欧元是短暂的，而在预期的时间段内寻高点放空欧元，另一方面日圆似乎显得更为安全。

　　分析师：宋德才