淘金周评：七月里开花 八月里结果

　　在已经过去的7月里，汇市走势震荡，除英镑与澳元受加息预期作用有所突破外，其它货币一番上下轮回之后重新接近月初水平。然而，七月里开花八月里结果，行情进入八月却有惊人表现，在美联储暂停加息、英央行意外加息的共同作用下，非美终于实现突破。在对八月接下来的走势作出预测之前，我们有必要先回顾一下七月行情。虽然整体走势未能带来多少意外与惊喜，但是，影响7月行情波动的因素却几乎浓缩了外汇市场的全部重点。

　　首先，黎巴嫩邦架以色列士兵事件引起以色列对其空袭，两国暴力冲突急剧升温，由此产生的地缘政治紧张通过多种形式反映于国际金融市场，而石油能源价格的急剧上升无疑是众多形式中最为直接的一种，8月期货原油一度突破78美元每桶，创下历史新高。其次，货币政策方面，具有历史性意义的是日本央行的加息行为。北京时间7月14日午时，日本央行宣布提升隔拆利率至0.25%水平，同时上调官方贴现利率至0.4%，真正实现利率上的零的突破，并有力宣告：困挠日本经济发展长达数十年之久的通货紧缩将完全成为过去。然而，具有一定讽刺意味的是，日元在加息之后一直维持疲软，加息举措未能给予其应得的支持。上述因素交叉出现，共同左右着整个7月走势。展望8月，地缘政治的影响会在一定时间一定范围内继续，但其影响力度将逐步减弱；

石油价格的进一步走高似乎只是时间问题，但鉴于近期上涨有过急之嫌，相关力量给予约束将是必须的，短期回调整理合乎技术要求；最为重要的是，关于美联储加息周期是否见顶的讨论与预测，将随着8月9日美联储的维持利率不变的决定再度被摆上台面。不可否认的是，美联储必然面对经济增长与通胀压力如何均衡的问题，这个问题留给经济学家去烦恼，我们更为关心的是暂停加息还是加息见顶；如果未来的经济数据未能给予加息支持，那么，美元懒以与非美抗衡的最具影响力的因素将随风淡去，美元后路必将凶多吉少。

　　欧元：在喧哗的7月份，欧元区所公布的经济数据相当不错，包括德国第二季度GDP、失业率等在内的经济数据均比预期为好，按理欧元应有所突出表现，奈何黎以冲突所造成的避险资金流支撑了美元，再加以美息是否见顶还有诸多变数，阻碍了欧元的进一步走强。一番徒劳之后，慕然回首，汇价却在7月开始的地方。我们所期待的欧元突破行情没有如期而至，“看不见的手”再度愚弄了我们。但是，值得庆幸的是，欧洲央行没有让人失望，8月3号如期加息25个基点，基准利率被上调至3.0%水平；随后发表的声明中特里谢行长对通胀水平的警惕态度也有助于市场对欧洲央行加息前景的美好憧憬，我们宁愿相信，被一再推移的欧元上涨行情，在8月份不会让我们再次白等。技术面上，淘金指周线图中受一连串向上手指的指引，欧元维持向上强势，最新发出的向下三角形虽有暗示向下回调的作用，但K线组合所给出的技术信息并不支持这种暗示；日图中欧元也是一片向上信号，两图结合共同指向欧元强势，建议逢低介入。

　　日元：7月对于日元

汇率来说，或许没有多少值得怀念的地方，但对于日本央行却是具有历史意义的一个月。在长达五年零四个月的零利率政策之后，日本央行终于在7月的议息会议上用实际行动宣告零利率时代的结束，具有代表意义的隔夜拆借利率五年来第一次站在零的上方，升至0.25%水平。虽然会后声明中，日本央行一再暗示不会连续加息，加息之后的日元汇率也不给予同向响应，但是，有了开始就有了未来，相信日本央行的加息举动绝非昙花一现。来自近期的经济数据表现也在支持着进一步加息的预期，7月份公布的日本6月全国核心CPI较上年同期成长0.6%，连续第8个月较上年同期成长；还有6月零售销售等经济数据均有突出表现。在美联储加息周期即将见顶，而日本央行的货币紧缩举动才刚刚启动的前提下，加以

人民币升值压力的日益增大，日元在8月的走势相当值得期待。技术面上，淘金指日线图中，最新出现的向下三角加向下手形组合初步确立美元兑日元的向下方向，但是，来自K线形态组合有暗示汇价反弹做复合头肩顶右肩的可能，加以KD指标的低位金叉，短期可能限制汇价的进一步走低。此外，周线图中虽然最新出现的向下三角形有暗示向下回调的作用，但美元兑日元仍旧维持于向上三角形加向上手指所确认的上升态势中。因此，除非当前汇价能一举跌破趋势线支撑，否则，建议暂时观望。

　　淘金网：木桑