还想继续抛售美元 摩根大通警告小心空头陷阱

　　FX168讯 在上周美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开之前，对冲基金所持美元多头头寸已降至2014年以来最低水平，而美元也可能会创下2011年以来最差月度表现，但摩根大通却警告称，抛售美元热潮即将“过时”。

　　摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）分析师指出，鉴于投机客已“抛弃”了美元，市场上还会抛售美元并推动其进一步走低的人已经所剩无几，因此美元更不容易受到热钱快速流出的影响。

　　有鉴于此，该行认为，已经进入第二个月而且幅度接近过去两年唯一的另一次大跌的美元跌势将发生逆转。

　　投资者正试图评判，“点阵图”所描绘的美联储（FED）缩减加息预期之举是意味着美元涨势就此终结，还是这只是牛市途中的一个“小插曲”。

　　摩根大通分析师在3月18日的一份报告中指出，他们正警惕“空头陷阱”，并预计美元指标会在近期找到底部。

　　摩根大通外汇、商品和国际利率研究负责人John Normand说道：“对冲基金的仓位非常轻。美元可能会再跌几个百分点，但没有出现此前几次FOMC新闻记者会前的极端头寸和估值过高的情况，这迎会限制美元的下行空间。”

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　　期权交易员预计，考虑到在其他主要央行扩大刺激之际美联储仍会收紧政策，美元兑16种主要货币中的14种今年都会上涨。

　　欧洲央行（ECB）在本月稍早祭出超预期的宽松举措，而日本央行（BOJ）则暗示，只要有必要，其会进一步调降负利率。

　　1年期风险逆转指标表明，投资者仍在为美元兑主要货币上涨做准备，该指标与今年年初时几无变动。

　　贝莱德（BlackRock Inc．）旗下子公司iShare驻旧金山投资策略师Tushar Yadava说道：“市场已告诉我们，持仓情况并不支持这种幅度的变动。鉴于美国数据仍表现良好，美联储暗示今年还会加息两次，目前看上去美元至少还会出现温和反弹。”

　　美联储结束为期两天的政策会议后在上周三发布声明称，联邦公开市场委员会（FOMC）维持联邦基金利率目标区间在0.25%-0.5%不变。此次会议上，联储的利率前景预期发生了改变。大部分决策者现在表示，他们预计今年底前加息0.5个百分点比较合适。

　　决策者们每季度更新一次的利率预估值中位数显示，2016年底基准利率料在0.875%，表明今年会实施两次各25个基点的加息，而去年12月份的预测是加息四次。

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　　利率期货走势表明，交易员预计美联储在6月加息的概率为46%，而年底加息的概率则为76%。而3月15日这两大概率分别为54%和80%。

　　美联储的鸽派举动令美元多头备受打击；自2014年年中以来美元飙升近20%。在上周决议后彭博美元指数暴跌至9个月低点，3月迄今则重挫3.1%，恐创2011年4月来最差月度表现。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）上周公布的数据显示，截至3月15日的一周里，对冲基金和其它大型投机客降低美元净多头头寸至88，214份合约，为2014年7月以来最低，并较2015年1月时创纪录高位的448，675份下滑80%。

　　上述创纪录的多头押注在2015年3月迅速被解除，主要是由于当月美联储意外发表鸽派的政策声明。在随后的数周内，彭博美元指数暴跌6%，为2011年初以来最急剧的跌势。

　　校对：长阳