日本股市加入暴跌盛宴 日元飙升逾1%领跑避险资产

　　FX168讯 由于投资者对全球经济前景的忧虑进一步加重，周二（2月9日）日本股市暴挫逾5%，追随周一欧美股市的大跌之势，并进一步刺激避险情绪升温，日内日元兑美元大涨超过1.2%，并自2014年11月来首次跌破115大关，其他避险货币如欧元及瑞郎均上涨。同时，日本10年期国债收益率也是首次跌破零值。

　　另外，继隔夜突破每盎司1200美元大关后，现货黄金周二继续受避险情绪的推动而坚守涨幅。分析师指出，如果金价能够收在1200美元上方，则可能进一步打开上行空间。

　　本周的重头戏是美联储主席耶伦周三及周四将赴国会发表半年度货币政策报告，在近期多数美国经济数据走软以及官员的鸽派言论后，耶伦如何坚持加息的初衷势将备受市场关注，已有多名分析师警告称，投资者要谨防耶伦措辞没有此前几名美联储高官那么鸽派的风险。

　　日本股市暴跌近5% 日元大涨逾1%领跑避险货币

　　受周一欧美股市大跌的影响，在亚洲多国股市因春节休市之际，周二（2月9日）继续交易的日本和澳大利亚股市双双暴跌，其中日本股市早盘下跌近5%，而澳洲股市跌幅也超过2%，这引发全球的避险情绪进一步升温，以日元为首的避险资产纷纷上涨。同时，日本10年期国债收益率也是首次跌至零值。

　　股市方面，周二日本日经225指数暴跌5.4%，至16087.81点；澳洲ASX指数下跌2.43%，至4854.40点。此前受全球经济放缓以及油价再度下跌的影响，周一欧洲股市曾大跌3.4%，至2013年10月来最低收位。美国标普500指数下跌1.42%，至1853.44点，盘中跌幅超过3%，年内迄今累积下跌逾9%。

　　汇市方面，受避险情绪提振，周二亚洲时段美元/日元一度下跌逾1.2%，刷新114.24的2014年11月以来低位；美元指数下跌0.27%，至96.48；欧元/美元上涨逾0.20%，刷1.1223日高。同时，由于风险情绪下降，澳元/美元日内跌幅一度接近1%，最低下探0.7019。

　　（美元/日元30分钟 来源：FX168财经网）

　　日本经济财政大臣石原伸晃在周二早间发表讲话，称日本本国经济无恙，推动日元升值的压力来自外部。而如果没有极端负面经济事件，日本政府仍将在2017年如期进一步提高消费税税率。此番言论进一步强化了市场恐慌情绪，使得日本股市开盘即重挫4%。

　　相比起此前在日本央行1月29日推出负利率之后的汇价，日元已经再度升值了约5%，这显示投资者对日本央行此前的宽松措施并不买账。而在跌破115关口后，美元兑日元的下一步下行通道已经被正式打开。虽然此前日本财务大臣麻生太郎的助手浅川已表示，将会密切关注日元汇率走势，但是如此轻描淡写的口头言辞，料难扭转市场恐慌情绪助推下地日元集中买盘。

　　野村证券国际驻伦敦的高级策略师Charles St-Arnaud表示，“市场出现少量的头寸调整，他们仍认为，负利率对日本央行而言是明智之举，但市场已开始质疑此举的有效性，以及将会产生多大的影响。”

　　受低利率影响，日元通常被用作购买风险更高资产的融资货币。当市场动荡时，投资者会出脱这些风险交易，买入日元。

　　Merk Hard Currency Fund的资产组合经理兼总裁Axel Merk称，“在风险意愿高涨的环境下，美元跟随资产价格攀升，因此，当资产价格下跌时，美元不再是所谓的避险货币也不应感到意外。”

　　法兴银行的分析师认为，如果日本央行没有更多强力干预措施，美元兑日元可能会径直下跌到106，也就是2012-2015年美元兑日元从74涨到125这波涨幅中的38.2%回撤位。短线的支撑在113.80，也就是上述涨幅的23/6%回撤位，以及近期下行通道的下轨。

　　市场刮起避险之风 黄金剑指1200大关

　　继周一上探1200美元的重要心理关口后，周二黄金市场的强劲涨势仍在延续。受日本股市暴跌引发的避险情绪推动，日内现货黄金上涨0.5%，并在1195美元附近徘徊，大有再度冲击1200美元关口之势。

　　（现货黄金日图 来源：FX168财经网）

　　周一公布的美联储LMCI指标，也就是耶伦最钟爱的就业数据显示，美国1月LMCI指标公布值仅有0.4，前值2.9，与上周五（2月5日）公布的疲软非农报告吻合，进一步助涨黄金。

　　近期市场的波动以及经济数据的疲软使得市场对今年美联储升息四次的预期愈发减少。目前市场对美联储升息的预期仅剩一次，而不是几周之前的四次。

　　上周金价5%的涨幅是2013年7月以来的最大单周涨幅，很多投资者们都认为今年年初以来黄金市场的涨势将能够持续。黄金ETF则依旧显现出强劲的流入，SPDR黄金ETF的持有量周一流入0.7%，总持有量增值698.46吨。

　　RJO Futures的高级市场策略师Eli Tesfaye表示：“黄金市场周一受到的推动主要是因为风险资产的表现，人们不得不清仓其股票持仓，把资金转移到更安全的资产中。接下去金价的目标将是1210美元/盎司。”

　　Telvent DTN的高级分析师Daren Newsom则认为，如果金价能够收高于1200美元/盎司水平，那么接下去的目标将是1338美元/盎司，也就是2011年9月顶部至去年12月的低点的斐波那契回撤水平。

　　此外，据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的数据显示，2月2日结束当周，Comex期金多头头寸增加4821手，空头头寸下降7412手。德国商业银行（Commerzbank）指出，目前期金市场的净多头头寸在三个月最高水平。

　　道明证券（TD Securities）的商品策略主管Bart Melek则表示，黄金市场新的动能将会吸引更多投资者。由于市场对今年美联储加息已经没有太大预期，金价的走高趋势会继续，ETF将继续大幅流入，追逐动能的投机者现在在大量做多。

　　盛宝银行（Saxo Bank）商品研究主管Ole Hansen表示，期金市场净多头头寸的进一步增加也将是毫不意外的，因市场对全球经济的担忧使得美联储加息预期大幅下降，不过Hansen同时表示，对目前的持仓水平，投资者们应当谨慎，可能选择获利了结。

　　耶伦听证会在即 女王会传递何种信号？

　　北京时间周三（2月10日）23：00，美联储主席耶伦（Janet Yellen）将在众议院金融服务委员会发表半年度证词；而随后北京时间周四（2月11日）23：00，耶伦将在参议院银行业委员会半年度听证会上作证词。

　　由于近期美国经济数据频频走软，且上周五公布的美国非农数据也差强人意，市场目前对美联储年内加息的预期仅剩下1次。在上周多数美联储官员均发表鸽派言论之后，耶伦是否还会坚持加息的初衷？

　　美国劳工部2月5日公布的数据显示，美国1月非农就业人数增加15.1万人，不及市场预期的增加19.0万人，失业率从12月的5.0%降低至4.9%，为2008年2月以来最低；市场预估为持平。

　　对于美联储（FED）和美国经济而言，本次非农报告有一个相当积极的数据，即薪资表现：平均小时工资月率上升0.5%，优于市场预期的增长0.3%，年率升幅则达到2.5%，同样好于预期。

　　美联储在去年12月实施九年来首次加息举措，并暗示2016年会加息四次。但进入2016年以来，全球市场动荡不安，股市遭遇史上最糟糕开局，而油价出现暴跌。作为对此回应，美联储官员们近期发表鸽派言论。

　　美联储——“三号人物”纽约联储主席杜德利（William Dudley）上周暗示，他们希望花一些时间来观察上月市场重挫究竟会对实体经济有何影响。美联储副主席费希尔（Stanley Fischer）同样措辞谨慎，称他不确信今年美联储究竟会加息几次。

　　根据CME FedWatch，联邦基金利率期货暗示，交易员消化的下个月加息的可能性仅为10%，年底加息的可能性为41%。

　　美银美林（BofA Merrill Lynch）经济学家Michael Hanson、策略师Dora Xia和Ian Gordon在研报中写道，鉴于金融环境吃紧，预计耶伦在国会听证会上的发言会更加谨慎。

　　报告指出，耶伦本周将在国会作证，届时可能会承认金融环境已大幅收紧，并指出不确定性和下行风险上升；若受到压力，她可能会暗示点阵图显示的路径“现在迫切性没那么高了”，这一表态将令国债收益率和美元承压。

　　法国农业信贷银行（Credit Agricole）认为，耶伦国会的讲话内容不会和之前的美联储官员（比如费希尔）措辞有很大差异，从而仍对美元构成支撑。耶伦可能会提及近期市场的动荡，但同时也会强调美国经济仍在计划的轨道上，货币政策将取决于经济数据表现。

　　加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）经济学们表示，考虑到市场并没有实质性平静下来，我们认为，耶伦明显暗示3月加息的概率相当渺茫。尽管耶伦可能会强调美国良好的经济基本面（尤其是就业市场方面），“风险”在于耶伦可能会大篇幅谈论全球市场动荡对美国的溢出效应。

　　此外，美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利本周将再度出场讲话，上周他的讲话直接导致美元暴跌，投资者对此不得不防。

　　校对：Mac