最近十多年以来，中国一直是新兴市场经济层面的中心，2016年看来也是如此。如我们今天早前提到的，2016年是中国的猴年，但从新年第一天的价格走势来看，你可能会产生一种今年是熊年的错觉。
造成此轮市场大跌的最直接原因是PMI制造业数据不及预期：来自官方和第三方财新的PMI数值双双低于50水平，显示中国制造业活跃性进一步降低。除了制造业疲软，去年实施的大股东卖空禁令即将到期及人民币汇率下跌（见下图）也导致恐慌加剧。
股市应声暴跌并触发"熔断"机制，"熔断"旨在市场大跌时暂停交易，为交易员提供反应空间。但鉴于交易员在熔断触发前争相抛售，并于其效应减退后继续出仓离场，该机制常常会导致问题进一步激化。几个小时后，我们就能看到更长时间的停止交易（今天休市）是否足以安抚投资者们的紧张情绪。
尽管交易员们仍对中国经济形势感到不安，但新兴市场整体前景相对更为乐观（至少没那么悲观）。中国非制造业PMI和商业信心及其他新兴市场国家制造业PMI表现坚挺；数据应能一定程度上缓解眼下对协调增长放缓的担忧情绪。实际上，资本经济的总体新兴市场制造业PMI值12月有所上升，自49.2增至49.3。
技术面观点：美元/离岸人民币（USD/CNH）
至少目前来看，交易员依旧先抛售（中国资产）再发问的行为模式。除前文提到中国股市大跌外，人民币2016年第一天同样大幅下行。离岸人民币（CNH）兑美元探入5年低点。
随着USD/CNH悄然突破8月中国汇改后高点6.60附近，货币对有望迎来更大上行。下一重要阻力位于6.67一线2010年高点及127.2%斐波拉契回档，之后是161.8%斐波拉契水平6.7666。当然，鉴于RSI指标超卖，短线存在回调空间，但只要企稳通道底部6.50附近，汇价中线保持看涨。
来源: FOREX.com
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嘉盛集团
撰文：Matt Weller
2016-1-5
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