上周二中国央行进行了100亿元7天逆回购操作，缩量近七成，至100亿元。本周共有700亿元7天逆回购到期，因此央行本周净回笼600亿元，目前外界对于中国央行新动向颇为关注，近期能否采取降准政策成为市场争论焦点。
近期人民币汇率端的下行压力近期非常明显。自圣诞节以来，人民币外汇交易市场出现较大抛压，有分析者指出，汇率贬值与资本外流对超储的消耗短期内很难扭转，这在流动性供给端制约短端利率进一步下行，后续短端利率能否继续下一个中枢需央行主动引导。目前看，短端已经在制约长端下降，且外汇占款流出对基础货币负面冲击有持续性，降准或已箭在弦上。
2015年年底资金面较往年都要宽松，这可能得益于资金淤积银行间市场、政策预期乐观、财政存款集中释放等多重因素的影响，跨年后，流动性有望进一步改善，货币市场利率或存小幅下行空间，而降准时点或后延，下一个可能的时间窗口在春节前。
同时有不同观点认为，由于我国金融创新加速，市场预期在引导金融行为中的作用也越来越大，数量指标与价格指标(如利率)的对应关系就逐步被打破了，"降准必然导致融资成本下降"的观点也就未必成立，如果由于降准的时机和力度把握不好，导致短期利率大幅波动，就可能进一步弱化利率传导。降准力度过大或过于频繁，会导致境内短期利率过度下行，因此可能加剧资本外流，使得本来希望看到的通过降准提高货币乘数、扩大流动性的效果被对冲。
技术分析：
GBPUSD:
英镑昨日续创新低，亚市开盘后震荡反弹，欧盘时段触及1.4813一线承压下行，盘中在利空因素打压下扩大跌幅，最终K线报收上下影线小阴线，从4H来看，短期均线略有拐头，中长期均线上方承压，震荡指标偏下，短线震荡偏空。
从周期关系来看：
1、日线昨日反弹至MA10一线遇阻回落，今日下方需关注1.4630-40一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间，4H昨日失守1.4770后空头延续，目前布林中轨偏下，上下轨略有扩张，短线空头占优。
2、小时图昨日围绕1.4760一线展开多空争夺，目前短期均线拐头向上，中长期均线上方承压，短线震荡偏空。
3、日线、4H、1H基本方向保持一致，但需关注日线前期密集支撑区，谨防震荡反复。
今日上方阻力1.4760，1.4810，1.4860，今日下方支撑1.4660，1.4610，1.4565.
黄金：
黄金昨日扩大涨幅，亚市开盘后展开反弹，盘中在利好因素推动下收复1070后续创日内新高，最终K线报收上影线中阳线，从4H来看，短期均线发散向上，中长期均线下方支撑，震荡指标偏下，短线趋于震荡。
从周期关系来看：
1、日线昨日触及布林上轨一线略有反复，今日上方需继续关注1083-85一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间，否则将继续回归下行调整，4H昨日收复1070后偏多，目前布林中轨偏上，上下轨略有扩张，短线多头略占优势。
2、小时图昨日突破1062后转多，目前短期均线略有拐头，中长期均线下方支撑，短线面临技术性调整。
3、日线震荡调整，4H多头占优，1H面临技术性调整，各周期节奏不一，谨防冲高回落。
今日上方阻力1082，1088，1093，今日下方支撑1070，1064，1058.
2015-01-05
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