中债评论
钟言
随着国际货币基金组织[微博](IMF[微博])11月会议的临近，人民币是否纳入特别提款权(SDR)货币篮子的话题持续升温，目前多数对人民币加入SDR表示乐观。人民币参与SDR意义重大，惟其如此，对一些关键事项，更需要澄清认识。
一种是“资格说”，认为加入SDR将赋予人民币非正式储备货币资格。但实际上，这一地位已经初步确立，并不依赖外部组织的“加冕”。据人民银行[微博]统计，其已和32个国家和地区签署了3.1万亿元额度的货币互换协议，境外央行[微博]或货币当局持有的人民币资产已近7000亿元。从SDR构成看，目前美元、欧元、英镑、日元分别占41.9%、37.4%、11.3%、9.4%，而这四种SDR货币占全球外汇储备的比重分别为62.9%、22.2%、3.8%、4.0%。细究其差异，就会对通过加入SDR提高货币国际地位的可信度保持一份冷静，充其量也就是申请加入SDR和提高储备货币地位的措施是同向作用的。人们看见月亮很亮，切不可认为月亮本身就是发光的。
又有一种“特例说”，认为接纳非自由兑换的人民币加入SDR是“中国特色”的，有别于现有的储备货币安排。但回顾SDR创立之初，英、法、德等国均实行资本管制，且资本管制措施持续到20世纪80年代，因此SDR才创造性地应用了“可自由使用”的概念。这段历史清楚地表明，可自由使用和完全可兑换、自由兑换是两个概念，否则英镑、法郎等当初就不能被SDR接纳。因此，人民银行提出“有管理的可兑换”，保留在国际收支出现问题时进行资本管制和干预的权利，与SDR核心原则并不矛盾。SDR认可在现有框架下接纳人民币，并非是对人民币的特殊安排，而是公平、现实的明智之选。
此外有“倒逼说”，认为人民币加入SDR可以倒逼内部改革进程。客观地说，“以开放促改革、促发展，是我国改革发展的成功实践”，人民币加入SDR为中国改革开放提供了新契机。但只有内部产生强大的改革动力，开放才会起作用。“内因是根据，外因是条件”，如果主观上不能增强自身改革的积极性、主动性和创造性，行动上不能更好地谋划和适应开放条件下的改革，那么加入SDR也不会有质的变化。实际上，人民币加入SDR是国际体系下协调发展、开放发展和共享发展的必然要求。如果简单化以加入SDR为目标倒逼改革，一方面容易忽视改革的迫切性、长期性和内生性；另一方面也容易忽视外部博弈的深刻性、复杂性甚至尖锐性。能不能加入、何时加入并不完全取决于中国努力，还需要IMF及其成员特别是发达国家成员的认同。迄今人民币申请加入SDR的进程，充分体现了中国政府的政治决断、合作诚意和政策执行力。现在，球在有关国际组织和成员一边。
人民币加入了SDR，我们需要做的更多。即便与SDR擦肩而过，也请不要失落，中国改革开放的步伐并不会退缩。
