瑞讯银行:巴西通货膨胀日央行维持现状不变

　　作者：瑞讯银行Swissquote

　　通胀压力仍然很高(作者：Arnaud Masset)

　　多数拉美国家都在忙于应对居高不下的通胀水平，各自的央行[微博]也正在努力遏制通胀朝所需水平发展的预期。巴西并非唯一看到通胀在加速的国家。哥伦比亚也同样面临着较高的通胀水平，其正在对新的外部条件以及实质上比较疲软的比索进行调整。8月通胀上涨4.74%，9月通胀上涨5.35%，均远高于其央行目标水平3%(可上下波动1%)。在智利，8月标题CPI同比上涨5%，也远高于其央行目标水平3%(可上下波动1%)。尽管9月通胀预期较低(同比上涨4.9%)，但预计智利央行还是会在其10月15日的月度会议上上调其隔夜利率，为此其基准利率或将上调25个基点至3.25%。

　　在巴西，其央行正在与猖獗的通胀作斗争，努力控制不断恶化政治条件背景下的通胀预期。IPCA通胀率将在今天晚些时候发布，预计9月环比涨速将从8月的0.40%攀升至0.52%。与去年同期相比，市场预期9月IPCA或将从前值的9.53%下滑至9.48%。然而，到目前为止，巴西央行已经无法将其2016年的通胀预期带回目标水平4.5%。根据最新调查显示，经济学家预计到2016年年底，通胀将达到5.94%。即使巴西央行似乎决心维持基准利率在14.25%于更长一段时间，但鉴于通胀风险依然偏向上行，我们也还是认为其可能会被迫提高基准利率。事实上，美联储的潜在加息大背景、目前的政治僵局以及财政混乱都不利于巴西央行。

　　日本央行维持现行政策不变(作者：Yann Quelenn)

　　终于可以不用再对日本央行进行揣测了。日本央行行长黑田东彦在东京的货币政策简报上宣布，将维持定化定化宽松计划不变。他甚至宣称，日本无需采取进一步宽松政策。与之相反的是，交易者预期日本央行会加快其年度货币基础步伐。但最后，日本央行还是决定维持每年80万亿日元的规模不变。由此可见，已经证实到2016年年底难以实现通胀目标2%。面对这种情况，黑田东彦乐观地表示，确实没有办法实现这个通胀目标。

　　从我们的角度来看，黑田东彦这么做都是为了赢得(有限的)时间。日本央行半年度展望报告预计在10月30日释放，将提供有关通胀以及经济增长前景的最新情况。由于基本面仍然疲弱，我们预计会出现一些变化。第二季度GDP同比下滑1.2%，8月工业生产环比下降0.5%，零售虽然持平，但依然重要，CPI暂时难以实现上涨。这样一来，日本央行将被迫作出反应，首先要维护其信誉。换句话说，自2008年以来钱山就充斥着整个日本，但人们的收入与他们的支出相比依然没有什么变化。

　　日本发现自己已经深陷困境，所以肯定不存在缓解迹象。只要大家对日本央行依然抱有信心，其债务占国内生产总值的比例将只会继续激增。这是因为市场上已经有传言：“日本央行肯定已经对自己失去了信心！”。

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　　AUDUSD-Momentum Reversal

图1

图2

　　The Risk Today

　　Yann Quelenn

　　EURUSD欧元兑美元正沿着由上行趋势线隐含的方向行进。然而，看跌势头依然强劲。支撑位于1.1087(2015年9月3日最低价)。更强支撑位于1.1017(2015年8月18日最低价)。小时图形阻力位于1.1330(2015年9月21日最高价)。长期来看，从2010–2014年开始的对称三角倾向朝平价进一步下滑。因此，我们认为近期的横盘整理只是潜在下行趋势中的一次暂停。关键支撑位于1.0504(2003年3月21日最低价)和1.0000(心理支撑位)。我们依然认为该货币对仍处于下行势头之中。

　　GBPUSD英镑兑美元赢得势头，突破了50的斐波那契回撤位。小时图形支撑位于1.5087(2015年5月5日最低价)。更强支撑位于1.4960(2015年4月23日最低价)。小时图形阻力位于1.5659(2015年8月27日最高价)。从长期来看，技术结构看起来像是触底回升。强劲支撑位由长期上行趋势线给出。关键支撑位于1.4566(2015年4月13日最低价)。

　　USDJPY美元兑日元继续盘整，其依然于200日移动均线附近移动。小时图形支撑位于118.61(2015年9月4日最低价)。更强支撑位于116.18(2015年8月24日最低价)。小时图形阻力位于121.75(2015年8月28日最高价)。从长期来看，只要强劲支撑位115.57(2014年12月16日最高价)持稳，我们就青睐看涨偏见。该货币对很可能朝主要阻力位135.15(2002年2月1日最高价)逐步上行。关键支撑位于116.18(2015年8月24日最低价)。

　　USDCHF美元兑瑞郎打破对称三角形格局，目前将目标瞄向小时图形支撑位0.9528(2015年9月18日最低价)。其仍然维持在小时图形阻力位0.9844(2015年9月25日最低价)下方。从长期来看，该货币对在突破阻力位0.9448以后，表明下行趋势宣告结束，看涨趋势重新出现。关键支撑位于0.8986(2015年1月30日最低价)。

　　Resistance and Support:

　            　图3