FX168讯 如果金价上涨是对全球金融体系信任度的负面指标，那么可以说，当前投资者对全球央行[微博]官员及政策官员的信赖感相当高。
你或许会反驳说(有些人肯定会)，金价下跌和多数金融资产价格走强所反映出的这股信心其实是牛头不对马嘴。只不过是，支撑金价2011年大涨的那套宽松货币及通胀话题已经不再有卖点了。
黄金不大算是一个资产类型，更不是凯恩斯所描述的“野蛮人遗物”，反而更像是一种信任体系的化身。其概念是，在法定货币系统中，货币可以随主管当局意志而被创造出来，因此会无可避免地步向贬值。当这种现象正在逐渐发生，金价便会亦步亦趋，货币贬值一些，金价就上涨一些。当人们认为央行当局会有心或无心地造成通胀失控，而货币将跟着贬值时，黄金价格就会水涨船高。
金价周一暴跌至逾五年低点，跌幅一度深达4.5%，之后才小幅拉回至1100上方。想当初，2011年时金价在1，900美元上方触及高位，因当时许多投资人一心认为量化宽松必定会带来通胀，为了抗通胀而追捧黄金。
金价周一大跌的近因，是中国央行黄金储备低于分析师预期的消息。但导致过去这段时间及目前黄金下跌的更深层更广泛原因，在于美国货币政策即将展开正常化的漫长进程。
在通胀是否能回升到足以支持升息仍存在一些怀疑的当下，美联储能够接受升息，而且正在准备升息，这一点已经充份说明了全球的经济状况。
量化宽松及超低利率作为经济政策，算不算成功还很难说，但目前为止，并没有引发黄金买家当初所担心的货币贬值及通胀问题。利率即将调升的发展，也让债券相对黄金更有吸引力，因为黄金虽能提供价格上升的希望，但没有其他投资收益。
校对:黑白
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