东亚银行：经济数据转好强化加息预期，美元全线飙升
市场焦点
美国昨晚公布的经济数据普遍优于预期，4月耐用品订单减少0.5%，符合预期；但包括运输的耐用品订单则增加0.5%，胜预期的增加0.3%；而不包括飞机的非国防资本品订单增长1%，优于预期的增长0.3%，而且是连续第二个月增长。与此同时，3月份的耐用品订单也全线向上修订。另外，4月消费者信心指数进一步升至95.4，预期为95.0。4月新屋销售由3月的48.4万间增加至51.7万间，优于预期的50.8万间。S&P/CS公布的二十大城市楼价指数上升5.04%，高于预期的4.6%。
经济数据向好，增强了市场对联储局今年将加息的预期，推动美元全线上升。美汇指数昨晚大升1.34%至97.299，美元兑日圆强势创近8年新高至123.32，单日升1.27%，并且企稳在123上方。欧元、英镑、澳元、纽元、加元及瑞郎兑美元均全线下跌，当中澳元及纽元昨晚的跌幅更逾1%。
与此同时，联储局副主席Stanley Fischer表示，联储局开始加息时，会考虑全球经济增长情况；如果全经济增长疲弱，影响到美国经济，联储局或会减慢收紧货币政策的步伐。虽然Stanley Fischer没有提及何时开始加息，但其讲话的内容已反映加息将至，与主席耶伦上周五的讲话一致。美股昨晚全线下跌，三大指数跌幅均逾1%。
今年的Jackson Hole全球央行[微博]年会，将于8月27日至29日举行，会议主题是「通胀动态及货币政策」，但联储局发言人表示，主席耶伦不打算出席今年的会议。Jackson Hole全球央行年会近年备受关注，主要是因为联储局前主席伯南克，曾经在会上透露将推出第二轮量化宽松政策。因而令投资者关注决策者会否藉此场合透露更多未来的政策取向。
图1：美汇指数 (日线图)
来源：彭博
交易策略
美 元/ 日圆 ： 短线上望 124-125 ，今年底或明年初料试130
图 2: 美元/日圆 (日线图 )
来源：彭博
受美国联储局主席耶伦上周五重申今年加息仍然合适的言论推动，美元近日全线走强，美元兑日圆昨日终于出现了向上突破的走势。美元兑日圆突破了过去近 6 个月的区间横行格局，向上升穿 122 阻力之后，再乘势创近 8 年新高至 123.32。
美国的经济数据开始转好，为联储局走向加息创造了有利条件。相反，日本经济仍然存在很大的隐忧，特别通胀低迷，实际收入持续下跌，家庭消费支出大幅减少等，将会令日本央行需要再进一步宽松的压力会增加。
美日货币政策的差异料将会持续扩大，美元兑日圆短线有望上试 124-125，今年底或明年初料将见 130。
本周重要經濟數據
| 日期 國家 | 數據 |
| 實際數字 | 市場預期 | 上次數字 | |
| 05/25/2015 07:50 | 日本 | 貿易收支 | 四月 | -？53.4B | -？362.2B | ？229.3B |
| 05/25/2015 07:50 | 日本 | 貿易收支(經調整) | 四月 | -？208.7B | -？391.0B | ？3.3B |
| 05/25/2015 07:50 | 日本 | 出口(年比) | 四月 | 8.0 | 6 | 8.5 |
| 05/25/2015 07:50 | 日本 | 進口(年比) | 四月 | -4.2 | -1.3 | -14.5 |
| 05/25/2015 13:00 | 日本 | 日央行月度經濟報告 |
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| 05/26/2015 06:45 | 紐西蘭 | 貿易收支 | 四月 | 123M | 100M | 631M |
| 05/26/2015 06:45 | 紐西蘭 | 出口 | 四月 | 4.17M | 4.29B | 4.93B |
| 05/26/2015 06:45 | 紐西蘭 | 進口 | 四月 | 4.04B | 4.10B | 4.30B |
| 05/26/2015 06:45 | 紐西蘭 | 貿易餘額12個月年至今 | 四月 | -2624M | -2775M | -2407M |
| 05/26/2015 20:30 | 美國 | 耐用品訂單 | 四月 | -0.5% | -0.50% | 4.00% |
| 05/26/2015 20:30 | 美國 | 耐用品訂單(運輸除外) | 四月 | 0.5% | 0.40% | -0.20% |
| 05/26/2015 21:00 | 美國 | FHFA房價指數月比 | 三月 | 0.3% | 0.70% | 0.70% |
| 05/26/2015 21:00 | 美國 | 房屋價格購買指數(季比) | 第一季 | 1.3% | -- | 1.40% |
| 05/26/2015 21:00 | 美國 | 標普/CS 20城市(月比)(經季調) | 三月 | 0.95% | 0.90% | 0.93% |
| 05/26/2015 21:00 | 美國 | 標普/CS綜合20房價指數(年比) | 三月 | 5.04% | 4.60% | 5.03% |
| 05/26/2015 21:00 | 美國 | 標普/CS美國房價指數(年比) | 三月 | 0.12% | -- | 0.42% |
| 05/26/2015 21:00 | 美國 | 標普/CS美國房價指數(年比) | 三月 | 4.14% | -- | 4.22% |
| 05/26/2015 21:45 | 美國 | Markit美國綜合採購經理人指數 | 五月(初值) | 56.1 | -- | 57 |
| 05/26/2015 21:45 | 美國 | Markit美國服務業採購經理人指數 | 五月(初值) | 56.4 | 57 | 57.4 |
| 05/26/2015 22:00 | 美國 | 新屋銷售 | 四月 | 517K | 500K | 481K |
| 05/26/2015 22:00 | 美國 | 新屋銷售 (月比) | 四月 | 6.8% | 4.00% | -11.40% |
| 05/26/2015 22:00 | 美國 | 消費者信心指數 | 五月 | 95.4 | 95.2 | 95.2 |
| 05/26/2015 22:00 | 美國 | 里奇蒙分行製造業指數 | 五月 | 1 | 0 | -3 |
| 05/26/2015 22:30 | 美國 | 達拉斯聯邦製造業展望企業活動指數 | 五月 | -20.8 | -12.5 | -16 |
| 05/27/2015 07:50 | 日本 | 日央行公佈會議紀錄 |
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| 05/27/2015 14:00 | 德國 | GfK消費者信心指數 | 六月 |
| 10 | 10.1 |
| 05/27/2015 19:00 | 美國 | MBA 貸款申請指數 | 5月22日 |
| -- | -1.50% |
| 05/27/2015 22:00 | 加拿大 | 加拿大央行利率決策 | 5月 |
| 0.75% | 0.75% |
| 05/27/2015 06/03 | 德國 | 零售銷售(月比) | 四月 |
| 1.00% | -2.30% |
| 05/27/2015 06/03 | 德國 | 零售銷售(年比) | 四月 |
| 2.50% | 3.50% |
| 05/28/2015 07:50 | 日本 | 零售銷售(年比) | 四月 |
| 5.60% | -9.70% |
| 05/28/2015 07:50 | 日本 | 零售銷售(月比) | 四月 |
| 1.00% | -1.90% |
| 05/28/2015 09:30 | 澳洲 | 私有資本支出 | 第一季 |
| -2.40% | -2.20% |
| 05/28/2015 14:00 | 瑞士 | 貿易收支 | 四月 |
| -- | 2.52B |
| 05/28/2015 14:00 | 瑞士 | 出口實質(月比) | 四月 |
| -- | 1.20% |
| 05/28/2015 14:00 | 瑞士 | 進口實質(月比) | 四月 |
| -- | -2.40% |
| 05/28/2015 16:30 | 英國 | BBA 已核准購屋貸款 | 四月 |
| 39200 | 38751 |
| 05/28/2015 16:30 | 英國 | GDP(季比) | 第一季(初值) |
| 0.40% | 0.30% |
| 05/28/2015 16:30 | 英國 | GDP年比 | 第一季(初值) |
| 2.50% | 2.40% |
| 05/28/2015 16:30 | 英國 | 民間消費(季比) | 第一季(初值) |
| 0.70% | 0.60% |
| 05/28/2015 16:30 | 英國 | 政府支出(季比) | 第一季(初值) |
| 0.20% | -0.20% |
| 05/28/2015 16:30 | 英國 | 固定資本形成毛額(季比) | 第一季(初值) |
| 1.10% | -0.60% |
| 05/28/2015 16:30 | 英國 | 出口(季比) | 第一季(初值) |
| -0.40% | 4.60% |
| 05/28/2015 16:30 | 英國 | 進口(季比) | 第一季(初值) |
| -0.20% | 1.60% |
| 05/28/2015 16:30 | 英國 | 總商業投資(季比) | 第一季(初值) |
| -- | -0.90% |
| 05/28/2015 16:30 | 英國 | 總商業投資(年比) | 第一季(初值) |
| -- | 3.70% |
| 05/28/2015 17:00 | 歐元區 | 消費者信心指數 | 五月 F |
| -- | -5.5 |
| 05/28/2015 20:30 | 加拿大 | 經常帳餘額 | 第一季 |
| -- | -$13.9B |
| 05/28/2015 20:30 | 美國 | 首次申請失業救濟金人數 | 5月23日 |
| -- | 274K |
| 05/28/2015 20:30 | 美國 | 連續申請失業救濟金人數 | 5月16日 |
| -- | 2211K |
| 05/28/2015 22:00 | 美國 | 成屋待完成銷售 (月比) | 四月 |
| 0.70% | 1.10% |
| 05/28/2015 22:00 | 美國 | 成屋待完成銷售年比(未經季調) | 四月 |
| -- | 13.40% |
| 05/28/2015 | 澳洲 | CBA/HIA住宅購買能力 | 第一季 |
| -- | 96.2 |
| 05/28/2015 06/02 | 英國 | 全國房價(月比) | 五月 |
| 0.30% | 1.00% |
| 05/28/2015 06/02 | 英國 | 全國房價未經季調(年比) | 五月 |
| 4.80% | 5.20% |
| 05/29/2015 06:45 | 紐西蘭 | 建築許可 (月比) | 四月 |
| -- | 11.00% |
來源：彭博及東亞銀行
本周重要經濟數據(續)
| 日期 | 國家 | 數據 |
| 實際數字 | 市場預期 | 上次數字 |
| 05/29/2015 07:05 | 英國 | GfK消費者信心指數 | 五月 |
| 4 | 4 |
| 05/29/2015 07:30 | 日本 | 失業率 | 四月 |
| 3.40% | 3.40% |
| 05/29/2015 07:30 | 日本 | 求才求職比率 | 四月 |
| 1.15 | 1.15 |
| 05/29/2015 07:30 | 日本 | 家計支出總額(年比) | 四月 |
| 3.00% | -10.60% |
| 05/29/2015 07:30 | 日本 | 全國消費者物價指數 年比 | 四月 |
| 0.60% | 2.30% |
| 05/29/2015 07:30 | 日本 | 全國CPI(不含生鮮食品)(年比) | 四月 |
| 0.20% | 2.20% |
| 05/29/2015 07:30 | 日本 | 全國核心CPI不含食品及能源(年比) | 四月 |
| 0.30% | 2.10% |
| 05/29/2015 07:50 | 日本 | 工業生產(月比) | 四月(初值) |
| 0.90% | -0.80% |
| 05/29/2015 07:50 | 日本 | 工業生產(年比) | 四月(初值) |
| -0.10% | -1.70% |
| 05/29/2015 09:00 | 澳洲 | HIA新屋銷售(月比) | 四月 |
| -- | 4.40% |
| 05/29/2015 13:00 | 日本 | 新屋開工(年比) | 四月 |
| 0.00% | 0.70% |
| 05/29/2015 13:00 | 日本 | 新屋開工戶數(年化) | 四月 |
| 0.910M | 0.920M |
| 05/29/2015 13:00 | 日本 | 營建訂單(年比) | 四月 |
| -- | 10.80% |
| 05/29/2015 13:45 | 瑞士 | GDP(季比) | 第一季 |
| 0.00% | 0.60% |
| 05/29/2015 13:45 | 瑞士 | GDP年比 | 第一季 |
| 1.60% | 1.90% |
| 05/29/2015 15:00 | 瑞士 | KOF領先指標 | 五月 |
| 90 | 89.5 |
| 05/29/2015 16:00 | 意大利 | GDP WDA(季比) | 第一季(終值) |
| -- | 0.30% |
| 05/29/2015 16:00 | 意大利 | GDP WDA(年比) | 第一季(終值) |
| -- | 0.00% |
| 05/29/2015 20:30 | 加拿大 | 國內生產毛額(月比) | 三月 |
| 0.20% | 0.00% |
| 05/29/2015 20:30 | 加拿大 | GDP年比 | 三月 |
| -- | 2.10% |
| 05/29/2015 20:30 | 加拿大 | 年化每季國內生產毛額 | 第一季 |
| 0.20% | 2.40% |
| 05/29/2015 20:30 | 美國 | GDP年化(季比) | 第一季(修訂值) |
| -0.90% | 0.20% |
| 05/29/2015 20:30 | 美國 | 個人消費 | 第一季(修訂值) |
| 2.00% | 1.90% |
| 05/29/2015 20:30 | 美國 | GDP價格指數 | 第一季(修訂值) |
| -0.10% | -0.10% |
| 05/29/2015 20:30 | 美國 | 個人消費支出核心指數(季比) | 第一季(修訂值) |
| 0.90% | 0.90% |
| 05/29/2015 21:45 | 美國 | 芝加哥採購經理人指數 | 五月 |
| 53 | 52.3 |
| 05/29/2015 22:00 | 美國 | 密西根大學市場氣氛 | 五月(終值) |
| 90 | 88.6 |
來源：彭博及東亞銀行
东亚银行
賴春梅
2015-5-27
