撰文：Chris Tedder

　　本周市场事件频发，或确定澳元未来两周走势基调。澳大利亚、中国和美国将迎来一系列经济数据出炉，欧洲也笼罩在风暴威胁的阴云之下。但周二召开的澳联储会议对澳元最为重要。

　　利率降是不降？

　　与2月澳联储会议召开前几天相比，本周政策会议的不确定性更为强烈。澳联储二月宣布2007年7月以来首次调整官方现金利率。降息的决定在一线之间，联储当时也很可能保持利率不变，而不是降息25个基点。澳联储最终表示，澳联储经济需要进一步刺激，降低官方现金利率带来的益处超过其构成的房价泡沫风险。

　　澳联储此次必须决定是否需要在部分经济数据疲软及澳大利亚增长/通胀前景担忧升温背景下进一步刺激经济。澳大利亚1月房市报告数据最引人关注。澳大利亚1月失业率自12月的6.1%意外飙升至6.4%，全职就业减少2.81万人次。尽管数据可能因统计波动有所扭曲，但仍足以引发连续降息的呼声。

　　但随着就业数据带来的震动消退，市场开始逐渐放低对澳联储3月放宽政策的预期，直到1季度澳大利亚私营资本支出数据发布。上季度私营资本支出下降2.2%(预期-1.6%)，今年投资意愿也未达预期。

　　是否降息不是问题，问题在于何时降息。

　　即便在此轮令人失望的经济数据出炉前，澳联储自己的季度报告也指出：虽然澳元下行并对降息措施逐渐减弱的有效性有所保留，预计仍需要进一步放宽货币政策。因此，澳联储将再次下调25个基点官方现金利率并无疑问，问题在于何时降息。至少从隔夜指数掉期定价来看，上周资本支出数据疲软带动市场计入超过55%的3月降息几率。包括FOREX.com在内大部分市场评论对澳联储周二将官方现金利率调降至2%的信心也略有提升。

　　对澳元有何影响？

　　不论届时是否降息，本周澳联储货币政策结果相关不确定性意味着澳元可能在决议出炉后出现大幅走势。如我们之前提到的，相较澳联储保持利率不变，我们认为降息的可能性要更大，澳元/美元或因此下行。

澳元/美元

　　澳联储或因进一步放宽政策支撑成长和通胀表现的有效性减退总体保持中性立场并降息至2.0%。不过，鉴于这会为澳元跌势提供一个底部，澳联储进一步看淡澳元的前景堪虞。对澳联储而言，最为有效的策略或为降息同时采取略宽松立场，保持澳元进一步下行空间。若果真如此，澳元/美元或跌破中线上行趋势并探向0.7625附近5年半低点。

　　澳元/美元其他重点经济数据关注

　　请注意，发布日期以格林威治时间为准。