智通财经1月30日讯：惠誉评级称，秘鲁国会废除劳动改革法突显了秘鲁在当前政治局势下确保改革所面临的挑战性。货币和财政刺激将帮助GDP的短期增长，但中期增长前景在大宗商品价格疲弱背景下的改善对惠誉的主权评级评估是一个重要因素。

　　在大范围的游行活动之后，立法者们于周二以91:18的投票比废除了改革法。该法律为增加18-24岁的雇佣比率，损害了青年人的利益。这一投票意味着在明年的大选前，国会内部可能增加了针对总统奥良塔·乌马拉(OllantaHumala)和其经济政策议程的敌对态度。

　　秘鲁应对外部挑战的能力反映在其“BBB+”评级和稳定展望中。政策一致性和可靠性、强健的外部缓冲以及低债务水平给货币和财政政策带来了空间。秘鲁中央银行在本月早些时候将基准利率下调25基点至3.25%，而2014年下半年秘鲁央行[微博]已降息两次。2014年宣布的财政收入和支出措施(包括削减所得税和利润税)可能将同其他财政刺激一起给GDP带来2%的增长。

　　融通性政策将缓和大宗商品价格下跌给增长带来的影响，国际储备(截至2014年11月末占GDP31%)将给政府应对货币的缓和贬值(索尔兑美元在1月降息后跌至五年低点)和资本流入的减少带来一定的空间。

　　但是，铜价的下跌(1月下跌13%)以及美国收紧的货币政策可能将减小财政和对外债务大幅改善(相对于其他“BBB”评级国家)的可能性。矿出口的减少导致2014年经常账户赤字占GDP比例逼近4.5%，而秘鲁央行周五预计2014年GDP增长同比跌幅将超过一半，至2.4%.

　　惠誉认为由于政策刺激、基础设施项目以及更高的铜产量，经济将重新获得增长势头。惠誉预计2015年-2016年平均增长率将为4.7%.但财政刺激将推高2015年的财政赤字规模(占GDP比例1.5%)，这预计将是四年以来的首次赤字。

　　秘鲁的加强财政责任法将稳定财政政策，而通胀目标制将继续支撑宏观经济稳定。但是，正如其他投资级拉丁美洲主权国家一样，秘鲁的主权信用结构将因制度框架和改革的改善增强，因为其将增强中期增长前景。

　　周三的投票显示出当前的政治环境可能对改革不那么有利。来自总统乌马拉领导的秘鲁必胜党(GanaPeru)的八名国会议员支持该法律的废除，他们的变节意味着秘鲁必胜党再也不是国会最大的党派。反对党似乎早已以对抗性立场准备好了2016年的大选。

　　总统乌马拉在任期前期推动了有关采矿业财政贡献、行政机构以及增强财政框架等方面的改革。但是，持续的政治动荡将导致政策无力，这将给国内信心带来压力并损害增长前景。从更广的范围来看，制度缺陷和能力限制同样将限制增长。比如，地方政府曾未能执行开支计划。

　　（翻译：沈丽阳）