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　　FX168讯 摩根士丹利分析师Kewei Yang等人在周三(1月28日)公布的一份研究报告中称，人民币的疲势是暂时的，2015年不会大幅贬值。

　　人民币短期面临卖压，是因为预计中国央行[微博]将继续货币宽松，以及贸易收支因季节性因素支撑减弱。

　　报告指出，在短期卖压之后，人民币将走强，以推进“一带一路”及人民币国际化等战略目标，和降低资本大幅外流风险。

　　摩根士丹利认为，进入2015年以来人民币的疲势(实际上始于去年11月)，是在国内外因素作用之下大致由市场力量驱动的结果。

　　外部因素是美元持续上涨，而欧洲央行(ECB)和日本央行进一步宽松导致欧元和日元走软；

　　内部因素是中国宏观经济进入转型期，资本外流(尤其是增加海外投资和削减美元负债)从去年第二季浮现，每个季度约1000亿美元。

　　摩根士丹利建议做多一个月期美元/人民币NDF(无本金远期外汇远期)，并做空四个月期NDF；做多一个月期美元/离岸人民币DF(外汇远期)，并做空四个月期DF。