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　　12月15日至12月19日金融市场概述：重磅事件、意外负利率、汇价崩盘，虽然全球金融市场已近年底结账时，但本周国际汇市依旧精彩纷呈。美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议万众瞩目，但本周并不是美联储“一个人的狂欢”，瑞士央行[微博](SNB)也不甘示弱，果断实施负利率，全力捍卫瑞郎上限。

　　毫无疑问，美联储毫无悬念的为美元涨势再度“火上浇油”，但与此相映成趣，美元在周末前突破了8年新高，美元指数周五触及高位89.65的2006年4月来高位。

　　但与此同时，瑞郎却因为瑞士央行(SNB)的“当头一棒”而加速下挫。另外，卢布崩盘式下跌，一度引发了市场高度避险情绪，俄罗斯央行升息也博得市场不少眼球。

　　当周要闻盘点

　　卢布一挫再挫 俄央行救急无果

　　俄罗斯卢布本周上演过山车行情。油价下跌、俄经济恐将步入衰退、乌克兰冲突所引发的欧美制裁措施等种种因素，造成俄罗斯面临金融危机。

　　央行紧急出手救市，升息650个基点，却也无济于事，卢布大幅翻升后又急剧下挫。俄总统普京在卢布问题上打破沉默，举行长达三小时的记者会安抚国人，称央行和政府在采取充分措施支撑卢布，并且卢布今年暴跌过后经济将回升。但对愈演愈烈的金融危机，他却没有给出解决办法。

　　今年俄罗斯卢布兑美元已大跌约45%，周一和周二跌势尤为惨烈，但普京不认为这是一场危机，他说卢布最终还会上涨。

　　由于普京讲话未提供实质性举措来拉动俄罗斯摆脱危机，在他讲话期间卢布继续下挫，兑美元当日下跌约3%报62.04卢布，兑欧元则下滑约2%至76.50。

　　普京的经济部长称，该国经济面临一场由低油价、西方制裁和全球金融问题交迭而成的“完美风暴”。

　　关键措辞变更 美联储“耐心”加息为美元锦上添花

　　美联储在备受瞩目的年内最后一次政策会议上，暗示将在明年加息，并改变了将在“相当长一段时间”保持近零利率的承诺，显示对美国经济有信心。美元应声大涨，兑欧元和瑞郎均触及逾一周最高水平。

　　美联储主席耶伦(Janet Louise Yellen)在新闻发布会上称，声明意味着联储“至少不太可能在未来几次会议上”升息，表明最早也要等到明年4月才会行动。

　　美元此后连涨多个交易日，美元指数周五触及高位89.65的2006年4月来高位。道明证券(TD Securities)首席汇市策略师Shaun Osborne表示，美联储接近收紧货币政策同欧洲、日本和瑞士还在放宽政策的对比“可能更为鲜明”，并继续推高美元。

　　许多市场人士预期，美元在2015年整年将维持小升趋势，因美国经济持坚，而且和其他主要货币存在利差。不过美元加速上涨的可能性同样有限，随着美联储会议结果出炉，许多投机客陆续放假离场。此外，即便美国，也出现了油价挫跌所导致的通胀放缓情况，引发外界怀疑美联储明年究竟能加息多少，这也可能抑制美元的升速。

　　规避避险买盘操作 瑞士央行“求助”负利率

　　瑞士央行周四将活期存款账户实施负0.25%的利率，以便遏制避险买盘操作。将三个月LIBOR目标区间扩大至负0.75%至正0.25%。央行计划对高于1，000万瑞郎的余额实施负利率。瑞士央行利率决议后，瑞郎兑美元跌至逾两年低点，兑欧元跌至两个月低位。

　　瑞士央行为何意外宣布负利率呢？ 市场人士总结了如下四点

　　第一，负利率削减了瑞郎吸引力，存款实际上会收费，而不是赚取利息。瑞士央行为了把其看作是拯救全球金融危机的避险投资吗，规避法郎存款吗。

　　第二，瑞士财政和银行有保密制度，往往会吸引资金流入，俄罗斯油价暴跌导致新兴市场货币逃离，也是对当地货币增加了压力，石油出口企业竞争力受到影响，低价格也使得经济面临陷入全面通缩风险。

　　第三，负利率可以使得持有法郎的投资更具吸引力，过去几天里，许多因素都在努力促使安全投资需求增加，从而支持低汇率。

　　第四，瑞士支持给储户的利率已经非常低了，所以很少有给贷款人进一步削减的余地了。

　　瑞银驻伦敦外汇分析师Geoffrey Yu指出，“瑞士央行的举措并未完全出人意料，过去数日，瑞士央行已经增加了对瑞郎的买盘，这样的举措给予他们更多灵活度。短期来讲，他们获得了一些喘息空间。如果你目前持有瑞郎，就不得不蒙受损失。新买家将必须三思而后行。”

　　日银例会无新意

　　日本央行(BOJ)周五(12月19日)维持货币政策不变，对经济的评估更为乐观，并暗示短期内不会扩大刺激计划。

　　一如市场预期，日本央行决定继续透过购买公债和风险资产，维护以每年80万亿日元(约合6，730亿美元)的速度扩大基础货币的承诺。

　　日本央行政策决定以8-1的表决结果通过，央行审议委员木内登英反对该决议，称央行应该回归到10月31日扩大刺激措施之前的货币政策。木内登英还提议将2%的通胀率作为中长期目标，但同样以8-1的表决结果遭到否决。

　　央行还上调对经济的评估，称经济继续温和复苏，上调消费税的影响总体上正在减弱。

　　日本央行指出，随着企业获利改善，资本支出保持温和上升的趋势。企业信心整体有利，尽管发现有些谨慎情绪。

　　下周市场展望

　　下周西方迎来圣诞节假期，市场交易料将清淡，但数据面却依然热闹，不仅有美、英、法三国公布第三季GDP数据，还将迎来美联储看重的通胀指标——PCE物价指数。主要央行则进入休假模式，只有日本央行将公布11月政策会议记录。

　　日本央行周三将发布11月19日例会纪要，日银当时以8-1投票结果决定维持政策目标不变。预计纪要内容不会有什么新意。因此，市场人士更有可能将目光放在周三午间的日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在日本经济团体连合会会议上的讲话方面。

　　与此同时，周一希腊将迎来第二轮总统大选，该事件的不确定性将直接影响欧元区金融市场的信心。在第一轮选举中，政府支持的候选人迪马斯仅获160票支持，其他135票反对，他至少要获得200票，才能在第一轮便当选总统。这也为他的第二轮选举投下阴影。

　　法国农贷集中评析并预判了下周的美国经济数据，该行写道：

　　将于周二发布的3季度GDP终值很可能从3.9%上修至4.5%，个人实际开支多半会基于季度服务调查(Quarterly Services Survey)数据做出调整，后者在医疗服务方面表现强势，再加上8月和9月的零售销售数据，这意味着实际个人开支在3季度有望录得2.8%的年率成长，由于2季度2.2%的增幅。

　　对于建筑开支的上修暗示住房和非住房投资开支增长。库存增长多半也会在3季度增长份额中下降，我们预计4季度实际GDP增速会接近2.5%。

　　11月耐用品订单预计有望会增2.4%，主要是非国防飞机订单的增长。提出运输的订单可能增长1.5%。