FX168讯 俄罗斯央行[微博]周二(12月16日)宣布大幅加息650个基点，美元/卢布稍有回落后就继续一路上行，汇价在接近欧市开盘时突破65关口，同时俄罗斯股市日内暴跌7%。在油价下跌和乌克兰危机阴云环绕之际，市场分析人士普遍认为，加息或难以拯救卢布。俄罗斯金融市场动荡也从侧面反映了新兴市场如今“四面楚歌”的境遇，而美联储若发出升息信号或将加剧这一“灾难”。

　　央行加息难敌油价重挫 卢布上演“跌跌不休”

　　俄罗斯央行北京时间周二(12月16日)早间发布的公告称，央行临时开会决定将基准利率从10.5%上调至17%，以遏制卢布贬值和通胀风险。

　　上个交易日，受到国际油价持续走低的打压，卢布加速贬值。美元/卢布日内上涨12.93%，升破61关口。而自今年11月以来，美元/卢布累计上涨了51%。

　　而年内，俄罗斯央行已经六次加息。近期俄央行还动用超过800亿美元外汇储备来干预汇市，但仍无法阻止卢布的贬值势头。

　　在俄罗斯央行宣布大幅加息650个基点之后，美元/卢布一度有所回落，汇价曾回落至55.70水平附近。但这一消息带来的刺激显然是短暂的，在接近欧市开盘之际，美元/卢布升破65关口，最高触及65.54水平，再创历史新高。

　　在市场分析人士们看来，俄罗斯经济目前陷入“四面楚歌”，仅凭升息或难以拯救卢布。

　　首先，国际原油价格的跌势短期内仍无缓解的迹象。周一受到利比亚国内动乱导致减产的消息推动，油价一度反弹，但随后很快再度陷入跌势。

　　周二，国际油价再创新低。接近欧市开盘后，美国原油期货跌破55至54.75美元/桶，为2009年5月以来首次；布伦特原油期货价格跌破60美元/桶，为2009年5月来首次。

　　Jefferies资深经纪商Christopher Bellew直言：“指望利比亚的动荡会帮助油价稳定在60美元以上？也许吧。可能有些乐观人士认为，油价在60美元已经触底，但我看不到任何支撑油价的因素。”

　　BK Asset Management汇市策略部董事总经理Boris Schlossberg说：“油价跌得这么狠，令投资者措手不及，现在他们认为情况可能比看到的更糟糕，俄罗斯现在四面楚歌，这是普京最可怕的噩梦。”

　　高盛(Goldman)认为，俄罗斯央行大幅加息是积极的举措，但光加息还不足以阻止卢布跌势，央行可能会使用其他工具稳定卢布汇率。可能的工具包括非冲销干预，既干预外汇市场又收紧国内流动性，同时限制主要贷款工具的供应。

　　其次，乌克兰局势仍是悬而未决的问题，西方对于俄罗斯的制裁让经济雪上加霜，这同时也让俄罗斯的资本外流情况持续恶化。

　　俄罗斯央行公布的报告称，俄罗斯今年第四季资金流出将上升至第一季的水平，因西方就乌克兰问题向俄罗斯实施的制裁，仍限制俄罗斯企业进入国际资本市场。

　　瑞银(UBS)驻伦敦新兴市场策略部主管Bhanu Baweja表示：“除非乌克兰局势改善，油价有大幅改善，否则就不宜贸然购买俄罗斯资产。”

　　新兴市场已“血流成河” 美联储仍“磨刀霍霍”

　　卢布崩盘只是近期新兴市场动荡的画面之一，从南美的委内瑞拉，到亚洲的马来西亚和印尼，这也新兴市场都正出现“全面溃败”的迹象。

　　周一，MSCI明晟新兴市场指数下跌1.5%至924.06。跟踪20个新兴经济体货币汇率的一个彭博指数跌1.5%。

　　其中，巴西股指Ibovespa下挫2%，墨西哥股市重挫3%；泰国股市也惨遭“血洗”；土耳其里拉跌至历史新低；南非兰特跌去了1.4%；印尼卢比创下1998年以来新低。

　　这不禁让投资者想到了1990年代末新兴市场崩盘的景象：1998年，油价暴跌也曾让新兴市场陷入动荡，这场新兴市场危机一度席卷墨西哥、泰国、印尼、韩国、俄罗斯、巴西、阿根廷等国。

　　有市场分析人士指出，美联储日益接近收紧货币政策或令新兴市场面临更大的灾难。

　　分析人士指出，美联储正日益接近2006年以来的首次加息，这将对发展中国家的资本构成巨大的吸引力，金融市场流动性的收紧形势将会恶化。

　　而本周四，美联储就将举行今年最后一次FOMC(联邦公开市场委员会)会议，市场普遍认为联储将去吃“相当长一段时间内”的措辞。

　　而一旦这一预期成真，将是美联储向市场发出有关宽松货币政策即将结束的最明确信号，从对美元起到提振的作用，新兴市场或又面临一场暴风雨。

　　国际清算银行(BIS)近期就指出，美元的强势正在对新兴市场和全球经济的稳定性构成威胁。一个脆弱的金融市场将会对全球经济，尤其印度等新兴市场产生深远影响。

　　不过，新兴市场在经历了98年危机之后，包括在汇率浮动、外汇储备和削减债务等方面均有改善，这或将帮助他们尽力渡过难关。

　　从汇率制度来看，大部分新兴经济体已允许货币自由波动，而不再像98年那样需要捍卫固定汇率。本币走软利好通胀，且可以通过更便宜的出口价格来刺激经济增长。

　　同时，新兴国家的外汇储备规模要明显高于90年代，这将有利于他们应对金融市场波动。国际货币基金组织[微博](IMF[微博])的数据显示，新兴市场持有8.1万亿美元外汇储备，而1999年时仅6590亿美元。

　　从利率水平来看，一些新兴经济体的利率仍处于相对较低水平，这将让他们有空间来调整货币政策，以应对金融市场动荡。

　　此外，新兴经济体的负债水平也大幅改观。发展中国家2013年外债占GDP的26%，较1999年的40%这一比重明显下滑。