市场人士：中间价走升意在引导预期

　　近几日，人民币对美元汇率中间价持续走升，而即期汇率连续走弱，与中间价明显背离。对此，分析人士认为，人民币中间价的上涨，意在防止市场对人民币形成长期贬值预期，中长期来看人民币仍在升值通道，但短期内升值空间有限。

　　本周一是央行[微博]降息后的第一个交易日，人民币对美元即期汇率一改前期的坚挺态势，较前一交易日大跌168个基点，收盘报6.1417，创下近两个月来最大单日跌幅。虽然周二有所回升，但周三、周四人民币对美元即期汇率连续走低，昨日再跌3个基点，报6.1392。而本周人民币对美元中间价已连续三个交易日走升，昨日报6.1320，创下8个多月来新高。

　　据市场人士透露，昨日，人民币即期市场早盘有中资大行大额结汇，一度对人民币的升势推波助澜，但随后购汇盘逐渐增多。“购汇量的大幅增加，又把美元的价格买了上来，于是人民币继续贬值。”该人士对期货日报记者说。

　　央行上周五宣布降息后，外资的套息空间势必会缩小，市场对人民币短期贬值的预期十分浓厚。在这样的气氛下，人民币对美元汇率中间价却连续上涨。对此，银河期货首席宏观经济研究员赵先卫认为，理论上人民币有很大贬值的可能性，从而可能引发资金外逃，“中间价的走升可能是在有意引导市场预期，估计后期人民币即期汇率会向中间价靠拢”。

　　全球市场方面，欧洲和日本的购债计划正在实施，即通过购买国债的方式来增加市场上的货币供应量，而上述两地经济依旧低迷，表明量化宽松效果有限。

　　“不过，这样的措施令欧元和日元汇率处于较低位置。人民币自5月重回升值通道以来，至10月底虽未到达年初水平，但较大的升值幅度已经打开了人民币的套利空间，这会刺激人民币升值。”南华期货研究院周彪表示，但近期央行定向宽松力度有所加大，预计短期内人民币升值空间不大。

　　与此同时，国内经济增长动力不足，人民币汇率下行将进一步加大经济运行的压力。“人民币贬值会降低外资对国内市场的投资热度，从而不利于国内经济稳定运行。”周彪说。

　　“今年人民币对美元汇率中间价的波动区间扩大，出现与即期汇率走势背离的情况并不奇怪。”赵先卫认为，在人民币国际化的背景下，人民币不可能持续贬值，“只能说人民币的双向波动将愈加明显”。