汇通网11月25日讯——汇丰(HSBC)固定资产研究全球主管Steven Major在研究报告中指出,欧洲央行[微博](ECB)在推出任何的大规模量化宽松(QE)之前,都可能必须要提高存款利率。
Major称,欧洲银行将他们持有的债券卖给欧洲央行的动机很小,因为出售所得的现金要存在央行,它们将实际上被征税。“这是市场似乎没有考虑到的风险。”
Major指出,量化宽松政策只不过是欧洲银行与央行之间巨大的资产交换。
他表示,按照实际情况来看的话,鉴于负利率,欧洲央行将从银行体系中贷款,放贷银行还需承担费用。
他强调,欧元区实施QE变得更加有可能了,并称如果真的推出QE之时,德国的债券最有可能表现不佳,美国国债则将获益。他表示,10年期德债收益率的估值将不具吸引力。
他指出,上调存款利率很可能会是对主权QE的补充,这将会推动核心国家债券收益率走高,很可能会给德债市场带来负面影响。
他还称,欧洲央行或许必须以极高的价格购买债券,并暴露其资产损失和负资产状态。
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