周五晚间中国意外降息，分析师表示，降息不会扭转中国经济放缓、信贷紧缩的趋势。此次降息属于微调，而非货币政策转向。

　　受降息消息推动，国内和海外股市上涨。但押注中国将推出全面货币刺激的投资者们可能要失望了。

　　在一系列有针对性的刺激措施后，中国的实际借贷成本并没有被降低。最新的降息被认为是央行[微博]宽松政策的加强。中国政府高级经济学家吴敬琏表示，

　　这真的不是货币政策的转向，所以很难有翻天覆地的反应。

　　经济学家称，降息将降低房贷者以及高评级公司的借贷成本，但不能改变投资和产出的放缓局面。

　　央行数据显示，2014年前10个月，总体信贷增长较去年同期减少1.27万亿元人民币。分析师曾讨论，信贷增长的下降是因为央行正控制债务、公司借款者需求降低，还是金融机构对坏债感到担忧？

　　不管信贷增长放缓是出于什么原因，几乎没有迹象表明中国央行准备施压银行发放贷款。美银美林股票策略师David Cui表示，

　　考虑到中国政府关注长期结构性问题的既定目标，在经济增长方面，我们认为政策可能仍落后于形势。

　　银行对下调贷款利率的不情愿可能进一步削弱降息的影响。中国央行的贷款基准利率对银行没有强制性。

　　中国央行在降息的同时，还将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，这意味着各家银行执行利率时最高可上浮20%。

　　这可能导致存款利率基本不变。以一年期存款利率为例，基准利率由3%下调至2.75%。不过，将2.75%的利率扩大1.2倍后，利率为3.3%，与此前3.3%(将3.0%的利率扩大至1.1倍)的利率相符。

　　既然银行融资的成本没有降低，银行有理由保持高贷款利率，试图保持利润率。

　　降息后，规模较小的银行已经率先利用了新的自由存款利率。而分析师表示，大银行最终可能会效仿小银行的做法，这意味着有效存款利率大体保持不变。

　　中国银行一位客户经理向英国《金融时报》表示，

　　我行将按照央行的新标准，调整存款利率。但目前尚未决定将上调还是下调利率。目前我们将暂时继续使用旧标准。