FX168讯 11月17日至11月21日通胀水平概述：本周公布的主要经济体通胀数据众多，包括美国生产者物价指数，消费者物价指数；英国消费者物价指数；加拿大消费者物价指数。

　　主要经济体通胀指标稳中有升，这表明尽管近期原油价格大跌，主要大宗商品价格保持疲软，但商品和服务的成本并没有受到影响。

　　当前，原油跌至四年低点，这带动通胀领先指标CRB商品指数大幅下跌。石油输出国组织（OPEC）将与11月27日在维也纳召开大会，讨论削减产量问题，若能达成减产协议，油价将获得支撑，未来通胀预期或有上行风险。通缩担忧（尤其是欧元区及日本）导致两国货币汇率大跌，美元持续走强，黄金因而承压。通胀企稳及上行将为大跌后的黄金带来支撑，因此需要密切关注未来通胀预期的变化。

　　美国通胀出现企稳回升迹象

　　美国劳工部周二(11月18日)公布的数据显示，美国10月生产者物价指数(PPI)较上月走高，服务和食品价格的上涨超过了能源价格下跌的影响。该数据表明美国物价压力温和上行。

　　具体数据显示，美国10月PPI月率上升0.2%，经济学家此前预期为下降0.1%，9月为下降0.1%。当月PPI的上涨反映了服务价格自2013年7月份以来最大涨幅。

　　美国劳工部(DOL)周四(11月20日)公布的数据显示，美国10月CPI年率增长1.7%，预期增长1.6%，前值增长1.7%。美国10月核心生产者物价指数年率增长1.8%，高于前值1.6%和预期值1.2%。消费者物价指数(CPI)增速几乎持稳于前值，表明油价下跌仍然没有影响该国商品和服务的成本。10月CPI持稳，或表明该国潜在的通胀压力开始有所回升，可能一定程度削减市场对其低通胀的担忧情绪。

　　路透社点评称，虽油价既大宗商品价格下跌、全球经济增速放缓和美元走强，但美国10月住房及医疗成本上升，促使本次CPI月率高于预期的持平，且去除了波动较大的食物和能源的核心CPI录得小幅上涨，表明潜在的通胀压力开始增加。

　　旧金山联储报告称未来通胀的风险依然非常低

　　旧金山联储研究人员表示，货币政策“远未导致过度通货膨胀”，物价涨势可能仍将保持低位，直至2016年底。

　　旧金山联储高级经济学家Vasco Cúrdia周一（11月17日）发布的报告称，通货膨胀率持续低于美联储2%目标的可能性超过高于这一目标的可能性。

　　Cúrdia在报告中写道，“金融危机的持续效应是通货膨胀可能长期维持低位的主要原因，金融危机打乱了信贷市场，导致经济投资不足、资源利用不足。这减缓了经济复苏速度，导致通货膨胀率降低超过2个百分点。”

　　尽管美联储自2008年12月份以来一直维持近零利率水平，低通胀令美联储有更多空间维持宽松政策。作为美联储亲睐的通胀指标，个人消费支出指数9月份同比上涨1.4%，自2012年3月份以来一直未能超过2%。

　　Cúrdia表示，“预计通货膨胀近期不会飙升，以历史标准衡量，未来一两年高通[微博]胀的风险依然非常低。”

　　英国通胀水平意外上扬

　　英国统计局(ONS)周二(11月18日)公布的数据显示，英国10月消费者物价指数(CPI)年率增长1.3%，预期增长1.2%，前值增长1.2%。

　　虽然近期物价的下行压力主要来源于油价和大宗商品价格走低，英国央行[微博]首席经济学家霍尔丹(Andy Haldane)本周称，考虑到物价上涨的前景，将密切关注通胀预期。

　　加拿大10月通胀水平升幅超预期

　　加拿大统计局周五(11月21日)发布的数据显示，加拿大10月通胀率上升幅度超出预期，住房成本和食品价格走高是通胀走高的主要原因。

　　具体数据显示，加拿大10月消费者物价指数(CPI)年率上升2.4%，预期上升2.1%，前值上升2.0%；CPI月率上升0.1%，预期下降0.2%，前值上升0.1%。

　　10月核心CPI月率超预期上升0.3%，预期上升0.2%，前值上升0.2%；10月核心CPI年率上升2.3%，创2012年2月以来最大升幅，预期上升2.1%，前值上升2.1%。

　　通胀走高可能会令加拿大央行面临压力，不过该央行认为近期物价的回升是暂时的。