中国央行[微博]周五晚上降息预示着“全球性宽松大家庭”又多了一员。在日本央行10月末宣布扩大QQE规模之后，全球央行之间的“不宣之战”愈演愈烈。

　　日元自10月末以来贬值幅度异常强劲，日元对美元下挫超过1000点。由于许多国家汇率都和美元相对绑定，因此实际上也就意味着其他国家货币对日元也水涨船高。由其所带来的出口压力骤增。为了应对日元的挑战，包括韩国在内的一些亚洲国家央行已经明确表示将“采取行动”。

　　作为今年表现最佳的美元决策者，美联储(美国)现在正在处于一个微妙的境地。尽管没有对日元贬值做出过任官方表态，但是美国肯定知道日本的行动正在破坏全球货币政策的“相对秩序”。

　　而在其他国家和地区，欧元央行执行的负利率、澳洲联储官方口头打压澳元、瑞士央行无限量干预汇市的承诺均表明一个事实：虽然没有类似广场协定那样的正式宣言，但是全球主要央行都在竞相贬值，“不宣之战”正在进入白热化状态。与其冒天下之大不韪公开指责他国的货币政策，不如自己偷偷摸摸的“竞争性贬值”。

　　在这种大环境下，不难推测黄金的估值将最终得到回归——在货币购买力下降的情况下。而资金流向那些非主动性贬值货币(比如美元)的趋势也不难预见。

　　如果再做一个推测的话，那就是全球货币政策基调的改变必然会导致金融危机的出现。难点在于什么时候以及哪个货币会成为大赢家。