智通外汇要闻10月30日讯：央行[微博]如果加息过快，令经济无法承受，就可能引发可怕的后果——被迫逆转政策，重新降息。

　　在这方面，瑞典央行的银行家们为他们竖起了先例。彭博新闻社文章称，瑞典银行决定削减利率至零就是一个最新的证据——过快地去除紧急刺激是个冒险的事。

　　2010年7月，瑞典央行宣布加息，尽管当时的通胀率仅为目标通胀率的一半。瑞典回购利率也由0.25%提升至12个月以后的2%。此举引发诸多批评，指该行加息过快，又等了太长的时间才去对抗随之而来的通缩。

　　当年，瑞典的通胀率的确上升了，但仅是昙花一现。2011年12月，随着欧元区债务危机刺激了欧央行放松货币政策，瑞典央行被迫降息。

　　Schroders Plc。驻伦敦经济学家AzadZangana对此总结道：“他们对欧元区经济增速放缓作出的反应太慢了。瑞典经济从未真正崛起。他们相信他们处在一个周期型经济复苏的上升通道中。但事实上，他们仍依赖欧洲。”

　　重新返回以往货币政策的不止是瑞典央行。为了对抗通胀，欧央行曾在2008年加息，在2011年第二次加息。如今，欧元区却面临六年中的第三次经济衰退。他们重演了日本央行在2000年犯下的错误。该行当时曾上调了关键利率，但6个月之后又因为通缩而不得不降息。

　　今晚，美联储为期两天的FOMC会议将结束，并将于北京时间明日凌晨两点公布FOMC声明。预计届时将宣布QE将正式退出，可能会再度强调联储决定将低利率”保持相当长一段时间“。市场普遍预计美联储将在2015年年中首次加息。

　　纽约联储主席WilliamDudley9月22日在接受采访时表示：“当开始加息时，要确保经济可以承受。在每一次货币会议上，我们都试图对这一点作出评估。有理由试着拿出耐心。”

　　央行的银行家们可不是唯一的罪魁祸首。政治家们也起到了推波助澜的作用。

　　在欧洲，德国几乎次次都反对财政刺激，也拒绝激进的欧央行措施。在英国和美国，占了上风的紧缩政策限制了经济从大萧条中复苏的能力。在日本，首相安倍晋三计划在12月再度提升消费税引发国内政坛热议，他们怀疑经济是否能禁得住这样的举措。

　　反对紧缩银根的银行家Lars E.O.Svensson去年退出了瑞典央行的六人委员会，他认为，瑞典央行的政策逆转表明，加息过早将导致经济比以前更糟。“这个教训对其他国家央行来说也是很明显的。”

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