USAA Investments的基金经理Dan Denbow认为，对金价来说比较有利的是，去年黄金ETF的大幅流出在今年几乎停止了。

　　“除了7月，黄金ETF甚至都还有流入，这是对市场的支撑。”去年全年黄金ETF流出了差不多900吨，也就意味着全球黄金矿产增加30%，对金价有非常大的压力。

　　另外，在去年金价大跌中，中国的黄金需求猛增，超越印度成为全球黄金第一大消费国。

　　对此，Denbow说：“尽管中国经济似乎有一点放缓，但仍然能吸收ETF中流出的黄金。真正需要的是稳定住，使流出停止。2013年ETF的流出使得黄金供应增量，也就不得不寻找归宿。”

　　在过去数十年，当金价一路上涨时，黄金ETF的持有量也在一路增加，很多投资者使用ETF来投资黄金，Denbow认为，这其中的很多人可能配置了比通常更多的黄金。

　　“因此，ETF会出现卖出。因此，除非再出现什么理由使他们减少黄金配置，不然需求会保持稳定。”

　　另一方面，地缘政治问题和美联储货币政策问题也都是市场在关注着的。Denbow认为接下去几个月会有更多震荡区间内的波动。

　　“市场仍然在寻找催化剂，我认为价格区间在1250至1350美元/盎司间，就在美联储和地域争端两方左右的脚力下。”

　　对于未来一两年，Denbow预计金价会再度上涨，尤其在全球货币贬值的支撑下。

　　“大家都在朝着0利率走，希望能支撑商品和服务需求。这会持续很长一段时间，因此对金价有利。”