智通财经9月17日讯：穆迪表示，2014年上半年中国房地产开发商的财政业绩走弱，但将在下半年加强。

　　穆迪副总裁兼高级分析师曾启贤(KavenTsang)表示：“相比上半年表现，获得评级的中国房地产开发商的收入确认与息税前利润将在2014年下半年上升。他们房地产项目数量增加，流动性将随着更高的订约销售与更快的现金回款而增加。”

　　“然而，一些金融措施 ，主要是盈利能力与杠杆率，可能在2014年全年弱于2013年。”曾启贤补充称。

　　穆迪预计开发商的利润空间将持续疲弱，因为今年余下时间房价有可能仍然受压，2014年下半年的新项目供给强劲。

　　杠杆率将仍然偏高，一部分是因为一些公司正在举债——包括在岸长期资本债券——以为其土地与建筑支付融资。

　　穆迪将这一资本视为债务，虽然企业在其资产负债表上将其归类为股权。

　　报告表明2014年上半年12家开发商的信用质量与金融灵活性走弱。这在一定程度上是因为签约销售回款放缓，项目交付缓慢导致收入疲弱，债务去杠杆化增加。

　　穆迪预计不会在2014年下半年采取大量的负面评级行动，因为很多因素，如健康的流动性和强劲的销售，将减少获得评级公司的信用质量的压力，因为他们的销售增长将有可能持续超出广泛的中国房地产市场。

　　然而，2014年下半年负面评级行动将有可能超过正面行动，正如穆迪对房地产行业的负面展望中所反映，运营环境具有挑战。

　　特别是，弱于预期的签约销售、更激进的土地征用或放缓的回款将使开发商的信用状况承压。

　　（翻译：廖鑫亚）