东亚银行高级市场分析师赖春梅

　　市场焦点

　　中国近期公布的宏观经济数据普遍疲弱，工业生产﹑固定资产投资﹑零售销售及外商直接投资等均不及预期，显示经济仍在放缓当中。新浪财经昨晚报道指，人民银行[微博]周二开始通过常备借贷便利(SLF)，向五大行合共提供5，000亿元人民币的流动性，期限为三个月，以促进贷款及支持经济。受相关消息刺激，澳元兑美元昨晚一度反弹至0.9112。

　　但需要留意，李克强总理上周才强调，中国只会定向调控，不靠强刺激，而是靠强改革，来激发市场活力。昨晚的报导，至今仍未得到证实。目前中国经济仍然处於产业结构调整之中，增长放缓在所难免，只要放缓的速度及幅度在合理范围及可掌控之内就可以了。不过假使昨晚的报导是事实，相信亦难改变澳元的整体弱势，澳元兑美元後市仍然有望反覆下试0.8830。

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)正举行一连两天的货币政策会议，结果将於香港时间周四02:00公布，主席耶伦将於随後的02:30举行记者会。在议息结果公布前夕，市场传言满天飞，有人指联储局不太可能改变对维持低息一段长时间的温和立场；有联储局「线人」之称的华尔街日报记者JonHilsenrath亦表示，联储局会後声明将继续保留低息会维持一段长时间的字眼。不过，亦有人指联储局将会修改前瞻性指引，删除「considerabletime」等措辞。

　　但如果审视联储局早前公布的会议纪录显示，有些委员对於维持利率在低位一段长时间的前瞻性指引，已「越来越不安」，而且「很多」委员认为，他们可能需要比原先预期的更快开始加息。所以本次会议，联储局删除或修改部分措辞的机会仍然比较大，为未来进一步收紧政策进行铺路，对美元较为有利。

　　交易策略

　　英镑/美元：独立公投结果欠明朗，或暂时规避英镑

　　苏格兰明天(9月18日)将举行独立公投，但最新的民调显示，支持与反对独立的两大阵营仍然不相伯仲。政商界巨头纷纷表态反对独立，动之以情，晓以大理，甚至「威逼利透」，希望未有决定的选民投反对票，亦希望支持独立的人回心转意。

　　市场焦点目前集中在苏格兰将举行独立公投，其他的经济数据唯有靠边站，例如昨日英国公布的通胀数据，8月CPI回落至1.5%的5年低位，但对英镑的影响远不及公投的消息。英镑短线料将继续表现反覆波动。如果独立公投通过，英镑或将插水式下跌；但如果最终遭否决，英镑或将呈现明显反弹。

　　由於公投结果目前胜负难定，前景欠明朗，投资者可以暂时规避英镑。但如果真的很想在公投前夕买卖英镑，亦只宜小注及严守止蚀，做好风险管理。

　　东亚银行

　　2014-09-17