如果真的苏格兰两周后选择独立，那么投资者可能大举撤离资产，英镑汇率可能最多下跌10%。

　　9月18日苏格兰进行公投选择是否“留在”英国，而现在民调显示支持独立的人数，已超过了留在英国的人。

　　目前英镑美元波动性升高至三年来最高。英国央行[微博]行长卡尼表态或在明年年初加息，但受“苏独”冲击英镑对美元汇率最近一路下跌。

　　野村证券分析师Jordan Rochester说：

　　“一周之前‘快钱’基金(fast money)已经开始流入，而现在‘真钱’基金(real money)也已经开始行动。”

　　“由于日本大型养老基金开始行动，所以风险一下子大了起来。”

　　野村认为苏格兰最终选择独立，受打击的英镑将下跌5-10%，现在投资者需要对冲敞口限制损失。

　　从历史上看，1.58-1.62是一个重要的支撑位或阻力位区间。我们预期即便公投之前英镑汇率继续走低，这里的支持依然存在。如果投“赞成”的独立派在9月18日公投胜利，那么我们预期英镑将大幅走低，可能再下跌5-10%，并将出现巨大交易量。如果投“反对”票的胜出，那么英镑对美元将反弹至1.66-1.68附近。

　　使用零成本爆发式梯形期权策略可以对冲风险。如果英镑美元大幅下跌这个策略能够获利，而如果到时候投“反对”票的胜出，英镑大幅上涨，这个策略也不会有损失。

　　我们认为目前苏格兰独立的可能性依然显著低于50%，我们依然不建议支付高溢价赌小概率风险事件爆发。