预计10月正式开通的沪港通，在铺设境内与离岸人民币资金南下与北上的通途同时，亦是在为中国资本账户开放的深水区改革探路，但其中的汇率风险不容小觑。

　　考虑到人民币兑美元汇率日波幅限制以及沪港通交易规模的控制，分析人士认为，沪港通在开通初期并不会引发太大的汇率风险顾虑，但随着持有股票的时间延长，或者人民币汇率波幅进一步扩大，沪港通交易过程中的汇率风险亦将不断凸显。

　　中国社科院全球宏观经济研究室主任张斌指出“沪港通就是资本账户开放的一个试点，我们的（资本账户）限制最重要的还是在证券投资等方面，现在相当于开了一个口子。”

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮[微博]亦提到，沪港通变相地冲破了境内个人外汇持有5万美元的额度限制，并享有跨境投资的便利性。

　　需要指出的是，根据港股通的安排，此次采取人民币作为交易货币，而不是自由兑换，且对资金实施闭合路径管理，也就是说卖出证券的资金必须原路径返回，再加上额度和规模等等限制，这实际上是给跨境证券投资设置了几道门槛。

　　社科院世界经济与政治研究所副研究员刘东民认为，沪港通就是人民币资本账户开放的一个渠道，体现了资本账户开放中的“保守”意味，也就是说此次只是放开了人民币跨境流动，并没有放开人民币的自由兑换，“这是相对保守的，也是比较合理的步骤。”

　　即使在上述种种门槛限制和保守举措下，沪港通交易中的汇率风险亦不可忽视；另一方面，从港股通规模比沪股通规模略小可以看出，监管层更担心资本的大规模流动，尤其是大规模的流出。

　　内地投资者对沪港通热情不高

　　在现有机制下，内地机构投资者已经可以通过QDII投资于香港市场，而散户在不需面对资金门槛的情况下也可以在香港开设投资账户。

　　“QDII的额度有850亿元，但现在只用了大概35%，这意味着内地机构投资者如果要增加对香港投资，并不必等沪港通开通。”陆文杰指出，现在他们并没有要增加对香港投资的强烈意愿。

　　瑞银的统计显示，从2013年至今，内地19只新募集的QDII基金中，只有两只基金是投资香港，12只基金投资于全球或美国股市；5只投资于全球债券市场。

　　而对于内地的散户而言，通过沪港通南下投资，首先要满足证券账户及资金账户中余额合计不低于50万元的要求。与之相比，直接开设港股账户则更方便。

　　内地客户在香港券商开设交易账户只需内地身份证和通行证，并不设资金门槛。另一方面，沪港通只能投资266只指定港股，而直接开户不仅没有这一限制，还可以投资美股等。

　　高盛中国首席策略分析师刘劲津指出，对A股投资者而言，投资香港仍然在区域、板块和公司角度可令其在一定程度上分散投资风险，投资者可以考虑的选股标准包括全球经济关联、低估的增长潜力以及知名品牌等。

　　该分析师并表示，“很多香港上市公司的营收，与香港和内地业务的关联度并不高，而是来自全球，投资这类股票相当于间接分散风险；从公司角度而言，中国品牌价值最高的50间公司中，有12家都是在香港上市。”