2014年8月29日

　　宏观纵览

　　美国经济增长强劲与欧元区和日本形成强烈对比市场原以为美国第二季度的GDP会轻微向下修正，但出人意料的是，经季节性调整的GDP从环比增长4.0%向上修正到4.2%。而且，报告显示各项指标都可圈可点：由于商业投资增长超出最初的预计，最终的国内需求向上修正；净出口也向上修正，库存则向下修正。这些指标利好，预示下半年的增长理想。美元几乎兑我们跟踪的所有货币（除了巴西雷亚尔）走强。与此同时，管联邦基金利率预期轻微下跌（1.5个基点），国债收益率继续轻微下滑，全球股票市场下跌。（虽然西班牙10年期国债收益率比美国国债收益率还要低，但美国国债跟欧元区的国债相比，其利率依然有绝对优势，所以不能确定收益率差价还有多大的空间。）无论如何，经济走强或者乌克兰局势恶化，都会刺激市场对美元的偏好。今天美元将陷入拉锯，要么是月底抛售美元胜出，要么是避险美元胜出，我预期是后者。

　　美国经济数据与日本夜间公布的数据同样对比鲜明。4月份提高消费税后，日本的支出没有复苏的迹象。家庭支出跌幅远超预期，连续第四次同比下降；而零售销售本预期温和上升，结果环比下跌0.5%。需求疲弱也导致产出减少，工业生产仅月环比增长0.2%，远不及预期的经过6月大幅下跌后强劲反弹。失业率意外上升到3.8%（市场预期维持在3.7%不变），尽管职位-应聘的比率维持在1992年以来最高水平，但这反映工作技能不匹配，即便经济增长也不一定能改正这种局面。另外，通胀进一步放缓，7月全国CPI从年同比增长3.6%放缓到3.4%，符合预期。扣除提高消费税的影响后，CPI稳定增长1.3%，依然低于日本央行[微博]的2%目标。这些消息让我更加肯定，日本央行今年稍后将会采取进一步行动来刺激经济。因为日本和欧洲一样正在失去增长动力。（注意：刺激经济=日元走弱。）然而，由于股票市场下跌以及乌克兰紧张局势升温，避险资产受到追捧（包括黄金），日元在多个货币对中走强。

　　今日指标：欧洲盘口的主要指标是欧元区8月份的CPI。预计8月份的CPI将从7月份的年同比增长0.4%放缓至0.3%。除了德国的CPI欠佳外，欧元区整体的CPI疲弱，也可能进一步促使欧洲央行"承认"不利形势，从而在下周的会议上进一步采取措施。我认为有可能公布购买资产抵押证券的方案，因为欧洲央行已经聘请外部顾问就这一计划给出建议。

　　德国公布7月份的零售销售数据环比增长下降，再次显示欧洲的增长引擎疲弱。此外，欧元区还将公布7月份的失业率，预计和6月份维持不变。

　　挪威公布8月份的官方失业率，市场的一致预测是下跌。这将抵消周三AKU失业率不佳的影响，带动挪威克朗走强，尤其是兑瑞典克朗。瑞典央行公布银行业报告，挪威央行将公布第3季度的预期调查。

　　英国方面，8月份全国楼价指数预期和上个月的环比增长一致。

　　加拿大6月份的GDP预计环比增长0.2%，不及5月份的0.4%，但年同比增长率有望从2.3%加速至3.0%。

　　美国7月份的个人收入和支出预期有所放缓。个人消费支出平减指数（PCE）和核心PCE预计年同比增长率与6月份持平，符合周四GDP数据公布的第2季度核心PCE二次估计值维持不变的情况。8月份，密歇根大学消费者信心终值和芝加哥采购经理人指数预期双双改善，这将足以维持美元上行。

　　欧元/美元下跌，但仍然在1.3152上方

　　欧元/美元周四下跌，原因是美国第2季度的GDP意外大幅上修。价格在1.3215(R1)的关口受阻后下跌，但守住近期低点1.3152(S1)，仍然落在两个关口之间盘整。因此，我仍然维持中立，等待价格退出波动范围。欧元区8月份的CPI初值放缓，可能带动价格跌破1.3152(S1)。然而，我认为价格有望在1.3100(S2)的关键支撑位获得支撑，靠近蓝色下行通道（连接日线图的高点和低点）的下限。另一方面，如果升穿1.3240(R2)，可能证实盘整的启动时间略早于我的估计。

　　支持位：1.3152(S1)、1.3100(S2)、1.3000(S3)

　　阻力位：1.3215(R1)、1.3240(R2)、1.3300(R3)

　　美元/日元仍在盘整阶段

　　美元/日元周一假突破104.15(R2)的关口后大跌。欧洲早盘，价格略高于8月8日-25日上升区间23.6%的回撤线，靠近103.55(S1)的支持线。如果坚定跌破此区间，可以锁定下一个支持位103.20(S2)，与前述上涨区间38.2%的回撤线重叠。RSI落在50下方，而MACD即将挑战零线，短期内随时可能转而下跌。整体而言，价格在50天和200天移动均线上方形成更高的高点和更高的低点，形成新的长期涨势。所以，我认为未来的任何短期下跌都是涨势的回撤。

　　支持位：103.55(S1)、103.20(S2)、103.00(S3)

　　阻力位：103.90(R1)、104.15(R2)、104.85(R3)

　　欧元/英镑转跌

　　欧元/英镑周一跌破上升通道的下限，短期前景转为下跌。今天，价格略高于7月23日-8月14日上升区间61.8%的回撤线，靠近0.7935(S1)的支持线。我认为可能跌破此关口，锁定下一道支持位0.7920(S2)。只要价格在前一个上升通道的下限形成更低的高点和更低的低点，我认为短期趋势仍然向下。日线图显示，从2013年8月1日的高点以来形成的主要跌势仍然存在。然而，需要等待跌破7月23日的低点0.7875，才能重新证实长期走势利空。

　　支持位：0.7935(S1)、0.7920(S2)、0.7905(S3)

　　阻力位：0.7967(R1)、0.7980(R2)、0.8015(R3)

　　金价继续走高

　　黄金上涨，触及200天移动均线和1297(R1)的阻力位，此后有所回调。RSI继续在蓝色上升支持线上方，而MACD为正，表明再破1297(R1)可期。如果向上突破，则锁定下一道阻力位1305(R2)，接近紫色下跌通道（连接日线图的高点和低点）的上限。14天RSI和每日MACD仍然在阻力线下方。有鉴于此，且只要价格落在紫色下跌通道内，我认为任何可能的上涨都只是一波整理。

　　支持位：1280(S1)、1273(S2)、1260(S3)

　　阻力位：1297(R1)、1305(R2)、1320(R3)

　　WTI即将试探95.00的关口

　　WTI周四走高，即将挑战95.00(R1)的心理关口，即7月23日-8月19日下跌趋势23.6%的回撤水平附近。我仍然认为，需要向上突破95.00/35的区间，才可能进一步上涨，锁定下一道阻力位96.70(R2)，与前一个下跌趋势38.2%的回撤线重叠。RSI突破50的关口并上涨，而MACD已经为正，证实最近的涨势。日线图显示，14天RSI退出超卖后继续上涨，而每日MACD仍然落在信号线上方，正在上升。这些都证实了我认为涨势可能继续的观点。

　　支持位：92.60(S1)、91.60(S2)、90.00(S3)

　　阻力位：95.00(R1)、96.70(R2)、98.45(R3)

　　IronFX

　　2014-08-29