北欧斯安银行(SEB)周五(8月29日)撰文称，欧元后市仍将进一步下跌，主要原因来自于投资组合资金流的疲弱，该因素影响力将超过欧洲央行[微博]的鸽派立场。

　　该行表示，“欧元区6月国际收支平衡数据显示，外汇金融投资者并未急于对欧洲资产进行获利了结。在此期间，海外投资者持续增加了553亿欧元的欧股资产，同时仅削减了108亿欧元的欧债投资。另一方面，欧洲国内投资者持续寻找机会增持海外债券及股票，两者增量分别达310亿欧元及47亿欧元。”

　　该行指出，“截止6月30日的前12个月内，欧元区的资金流仍是较为平稳的。直接和通过投资组合间接投资于欧元区的净资金流达540亿欧元，仅较截止2013年6月30日前的12个月微幅下降。但是，近期的市场数据显示，海外投资者开始削减其欧元区资产敞口。”

　　该行认为，“这主要受到疲软的投资组合资金流影响，其影响已经超过了鸽派的货币政策。我们预计贸易加权欧元汇率将进一步承压，因相较于其他资产，欧洲债市和股市的低估值吸引力已经下降。”

　　基于上述观点，北欧斯安银行目前仍持有在1.3560入场的欧元/美元空头，目标1.30水平。

　　北京时间8月29日9:27，欧元/美元报1.3179/82。