耶伦担任美联储主席将面临哪些挑战
汇通网1月7日讯——美国当地时间1月6日晚间06:10左右，美国参议院完成对耶伦的美联储主席提名的最终投票，结果以56票对26票通过耶伦担任美联储主席的决定。耶伦将从2014年2月1日开始上任美联储主席一职。
这位美联储百年史上首位女主席，将在任期内面临哪些政策挑战？
挑战1：庞大的资产负债表
经历过三轮量化宽松(QE)措施后，美联储的资产负债表规模膨胀至约3.7万亿(兆)美元，创下纪录水准，是正常时期(约1万亿美元)的约3.7倍。有人担心，美联储买入公债、抵押贷款支持债券(MBS)和其它债券，会在未来几年引发通胀，并可能导致难以察觉的市场扰动和资产泡沫。
美联储已在12月18日的利率决议上宣布自2014年1月开始削减QE规模100亿美元/月，至750亿美元/月。伯南克曾在2013年6月表示，美联储预计今年将缩减购债，并在2014年中期全面停止购债。
耶伦面临的难题是，如何在不扰乱金融市场或妨碍经济复苏的情况下缩减购债计划。回顾过去几年，事实证明经济复苏很容易受到国内外冲击的影响。
挑战2：利率上升
美联储的主要政策工具——联邦基金利率自2008年末金融危机最严重时期以来就一直在近零水准。
美联储曾表示，只要通胀率不会超过2.5%，就将维持利率在低位至少要到失业率降至6.5%。美国11月失业率为7.0%。但如果投资者开始预期加息时间早于美联储的计划，那么借款成本全线升高可能拖累经济成长。
尽管美联储有这样的预期和失业率门槛限制，但金融市场有时也质疑美联储前瞻性政策指引的可信度。这意味着，耶伦以后必须在引导市场预期方面发挥主要作用。
挑战3：失业和通胀(以及通胀下降)
目前，大家都认为失业率太高且通胀率太低，因此美联储相对容易决定维持极宽松货币政策。
如果通胀在就业出现更明确的改善前走软，决策者将面临是否该加强刺激措施以防止出现通缩并提振就业市场的难题。但如果通胀抬头，并逼近联储2.5%的目标上限，决策者或要被迫在失业率高于希望水准的情况下收紧政策。
新主席可能面临的复杂问题是：美联储将能首次上调超额储备金利率。上调这档利率将阻止大量银行储备金流入市场，起到抑制通胀的作用，但这是个未经考验的工具。
挑战4：长期退出策略
虽然美联储已宣布启动削减QE步伐，但放眼长远，不管是通过出售资产，还是单纯等待已购债券到期，美联储都必须将资产负债表规模降低至更为正常的水平。持有债券减少的速度越快，货币政策就会变得愈发从紧，市场吸收这些资产的压力也越大。
但对于联储来说，最为敏感的地方也许是它将蒙受损失，导致其暂停向美国财政部定期转账，而这有可能招致希望控制央行独立性的政界人士的批评。
而保护央行(美联储)独立性的任务，就将落在新主席耶伦身上了。