太平洋投资管理公司(PIMCO)联合创始人、有“债券之王”之称的格罗斯(Bill Gross)周二(12月3日)表示，各国央行向金融市场注入史无前例的流动性，以拯救一度处于崩溃边缘的全球经济，但如此做的后果就是加大了未来全球资产下跌的风险。

　　PIMCO网站刊登格罗斯所作月度投资展望报告称：“投资者们都在玩同一个危险游戏，他们依赖一个几乎无限期的廉价融资政策，为了促进经济增长，央行以人为手段孤注一掷地将利率控制在较低水平。”

　　他补充道：“美联储(FED)、日本央行(BOJ)、欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)给全球市场定下了基调，实际上是在告诉投资者，他们除了买进高风险资产或对优质资产进行杠杆化，别无其他选择。”

　　格罗斯重申，PIMCO专注于较短期限的国债、抵押贷款证券和公司债品种，美联储数年来将隔夜贷款利率控制在零利率附近将令这类债券受益。

　　他说道：“假如把全球资产市场比作大平原，则近五年来这个平原上的资金一直在朝着‘水草丰茂’之地迁移，但这不会是无限制的，价格和实际增长空间都将有个顶部。若货币和财政政策不能给经济带来市场所反映的实际增长率(这两项政策确实也没有产生效果)，那么投资者会开始更安于迁移到风险性较低的资产。”

　　全球股市在11月的表现连续第三个月冠绝所有资产类别，并创在2009年以来最长上涨周期。大宗商品价格延续跌势，其中金价创6月以来单月最大跌幅。

　　美联储开足马力“印钞”，这也造就美股今年的牛市表现。在市场投资者乐观情绪的推动下，美国道指和标普500指数双双创出新高。道指已经突破16,000点，而标普500指数也升穿1,800点。

　　为推动经济增长，美联储当前每月买入400亿美元的抵押贷款支持证券和450亿美元的美国国债。

　　从下图中可以看出，随着美联储资产购买规模不断增加，标普500指数也“水涨船高”。

(标普指数与美联储购买资产规模对比图 来源：Zerohedge)

　　随着2008年爆发全球金融危机，美联储将基准利率下调至0-0.25%的纪录低位，并承诺将在经济和就业显示持续复苏迹象仍将维持超低利率。

　　格罗斯周二并称，全球风险不断增加并且美联储将会持续低利率至2016年或更久。

　　格罗斯指出，他深信美联储将会在2016年前或者更长的时期内维持利率的稳定。

(美联储基准利率走势图 来源：彭博)