环球外汇4月15日讯--周五(4月12日)的抛售使黄金陷入熊市。换句话说，相较于近日高点，金价下跌了20%。

　　黄金流动性的增加可以部分归因于黄金出售容易。这在大量抛售黄金交易所交易基金(ETF)的投资者身上表现的尤为明显。

　　Oppenheimer的John Stoltzfus表示，“在黄金ETFs出现以前，投资者在黄金方面的风险暴露受到黄金开采量、以及金块、金币和期货数量的限制，还要承担开采公司基本面表现、买卖盘价差、价值、储藏成本、流动性限制和期货到期等因素带来的风险。”

　　“我们认为，2004年11月18日黄金ETF的引入对于近8年来黄金的表现有很大的责任。”

　　下图完美的展现了Stoltzfus的观点。

　　Stoltzfus表示，“流动性的作用是双重的。”

　　鉴于利率上升预期，Stoltzfus指出，投资者应扪心自问“什么是他们的最佳选择？”

　　他表示，“将极端流动性考虑在内，他们不难得出结论。”

　　ETF允许投资者轻易地进入黄金市场。同时也迫使投资者急于离开这个市场。