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　　昨日，人民币对美元即期汇价在此前多个交易日涨停之后有所下跌，然而这并不足以改变当前市场对于人民币将继续加速升值的预期。在人民币对美元连续多个交易日涨停之后，市场甚至再度出现了对于人民币重现单边升值的看法，而市场对于离岸人民币产品的热捧也出现了重新升温的迹象。

　　“人民币重现此前单边升值行情的可能性不大。”不过，一位银行业内分析人士在接受《国际金融报》记者采访时指出，“这一波人民币对美元加速升值的行情的确为离岸人民币市场的加速发展提供了一个较好的契机。”

　　重现单边升值？

　　11月5日，人民币对美元汇率中间价为6.3082，为10月16日以来的最低。然而，人民币对美元即期汇率在昨日午盘时段再度触及涨停价位，显然人民币的强势并未因中间价连续3个交易日的下调而有所改变。近3个月以来，人民币对美元的升值幅度已经累计达2.4%左右。

　　其实，尽管近期人民币高涨，但是在海外无本金交割远期外汇市场上，人民币对美元的走势则显得平淡。昨日一个月期人民币远期汇率贴水0.95%左右，为2008年12月份以来最大。

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊[微博]在接受《国际金融报》记者采访时表示：“海外远期市场的参与者多为海外的经济主体，他们对人民币汇率变化判断不如境内那么敏感，而且存在一定的迟滞性。”上述分析人士进一步指出：“海外市场更多地受到国际大环境的影响，当前全球各种政治、经济环境的不确定性都很高，因此海外投资者还是会较青睐避险货币。”

　　“然而，即使美国大选结果出炉、中国经济触底企稳进一步确认，人民币重现此前单边升值趋势的可能性也不大。”上述分析人士进一步指出，“一方面，欧美经济体的风险事件并未得到解决，这将在很大程度上间歇性地影响全球汇市的走势。另一方面，目前人民币汇率已经接近均衡水平，甚至存在人民币汇率被高估的情况，因此单边升值的空间并不存在。”

　　离岸市场重新加温

　　近期人民币强劲涨势为此前有所降温的离岸人民币市场发展带来了又一个契机。自今年第二季度开始市场出现看跌人民币行情之后，香港离岸市场人民币增量放缓甚至出现存量减少的现象，而人民币香港产品的推出也放缓。

　　“热钱的涌入以及人民币加速升值的态势，使得市场重又追捧人民币资产，而境外人民币的投资方向主要是在香港上市的H股及A股ETF、离岸人民币固定收益产品及通过QFII渠道流向内地A股市场。”上述分析人士表示，“近期，在这些离岸人民币产品方面都出现了进一步拓展的势头。”荷兰合作银行股票衍生部助理董事苏祖浩称，近期明显看到有增量资金流入香港股市，这其中，又以H股、红筹股及A股ETF最受追捧。

　　近期，港交所正式允许发行商发行华夏沪深ETF及汇贤产业信托的认股权证(窝轮)。对此，部分窝轮发行商早前也表示，有兴趣抓紧发展新产品机会，计划参与推出华夏沪深ETF人民币窝轮。有发行商更计划，最快可于今年年底前推出首只人民币窝轮。而全球首只“双币双股”——由香港交易所上市公司、合和公路基建有限公司发行的人民币新股在港交所挂牌上市，显然对人民币离岸市场的发展又是一个标志性事件。

　　此外，上周，证监会有关部门负责人表示，证监会应香港方面的要求，将积极协调央行和外汇局，进一步显著地提高RQFII的投资额度。据悉，此次香港方面希望RQFII额度能在现有的700亿元基础上增加1000亿-2000亿元，达到1700亿-2700亿元。上述负责人同时透露，内地和香港监管机构正在研究“基金跨境认可”制度，此举可在现有的QFII、QDII制度之外，增进内地与香港市场的交流合作。另外，建行将于本月内在伦敦发行最多25亿元人民币的点心债。

　　“只有当投资者手头持有越来越多的人民币时，才会激发更多人民币投资的需求，也才会有更多的金融机构研发更多的人民币产品，而人民币升值预期的升温则是投资者愿意资产人民币化的巨大催化剂。因此，此轮人民币加速升值的行情的确是人民币离岸市场重新加温的机会。”上述分析人士表示。