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　　证券时报记者 徐欢    

　　每次热钱涌港，关于热钱是否流入内地的言论总是甚嚣尘上。虽然关于热钱的具体流向难以统计，但是业内专家认为，目前流入香港的资金大部分还是以投资港股市场为主，只有小规模资金流向内地，但是在看好中国经济前景的背景下，不排除未来热钱将伺机进军内地。

　　昨日，港元对美元一度触及7.7500，为缓和港元强势，保证强弱双向的兑换保证能以联系汇率7.80港元为中心点对称运作，香港金管局昨日两度向市场合计注资46.5亿港元，自10月20日以来共计8次注资。截至目前，香港金管局共释放出约244亿港元接盘沽售的美元，至下周一(5日)香港银行体系结余将上升至1730.8亿港元。

　　美银美林中国区首席经济学家陆挺[微博]认为，由于目前内地A股依然在低位徘徊，而国家对房地产市场的宏观调控依然严厉，外资没有动力大举进入缺乏高回报渠道的内地市场。但是，由于看好中国经济见底回升的前景，对于外资来说，热钱更有可能是暂时留在香港，待中国经济发出明显的回暖信号后，才会大举进入。

　　有关人士称，香港金管局正调查热钱流入的意图，怀疑与人民币升值有关。国泰君安国际投资咨询部主管蒋有衡[微博]认为，在人民币近日持续强势的情况下，炒港元和美元脱钩也是热钱进入香港的炒作目标之一。近日，美国某对冲基金认为在美元疲弱、人民币强势的情况下，港元和美元脱钩会成趋势，并炒作港元将最终升值30%至兑1美元对6港元的水平。此外，他认为，资金目前在香港还是以炒作港股以及债券等流动性高的资产为主。

　　瑞银集团亚太区首席投资官浦永灏认为，在欧美经济不景气的情况下，热钱看重中国的经济增长前景，主要投资与人民币有关的资产，包括H股和人民币固定收益产品等。

　　香港证券专业学会委员会成员温天纳[微博]预计，很大一部分涌港资金流向了人民币固定收益产品。他认为，很多资金是冲着利差套利来的，利用低利率港元借人民币，投资人民币相关的固定收益品种稳赚不赔。

　　对于热钱是否会借道“地下钱庄”投资内地A股，中银香港经济研究处经济及政策研究主管谢国梁则认为，正规的基金如果要投资香港，都不会用这样一种非正规的渠道，而是会采用目前合法的合格境外机构投资者(QFII)渠道。

　　浦永灏认为，相比2009年的资金涌港，此次流入香港的热钱规模大打折扣，这与美国量化宽松力度依次减弱有关。此外，此次所谓热钱流入的时点接近年底，因此部分资金的流入可能只是由于企业结汇的需要。