2012-9-19

　　【兴业投资】在美联储QE3出台后，除了美元曾大跌外，日元也曾同样大跌，而且事实日元比美元更为弱势，因为美元对日元在QE3出台后自77.0上方反弹，目前已经重回78.00上方。本周以来随着QE3影响消散，美元持稳反弹，到目前为止除了对英镑美元反弹幅度有限外，对其他风险货币美元都已经收复不少跌幅，甚至对商品货币收复了QE3后的所有跌幅。然而相比美元的反弹，日元依然表现疲软，风险货币中除了最为弱势的澳元对日元有所回落外，其他风险货币对日元一直是高位盘整。

　　近期日元之所以大幅走弱，主要是因为欧美央行的相继宽松政策使得市场情绪大好，在避险需求大幅降低的同时，大量的流动性以及各国央行在相当长时间内仍将维持低利率政策的预期所引发的套息交易也打压了日元，不过本周里美元的反弹似乎已经说明市场对于欧美央行的宽松政策基本已经消化，在这种情况下日元也没有理由继续走弱，毕竟日元对多数风险货币都处于超卖状态。周三将会有日央行利率决议，如果日央行在利率决议上没有实施更多的宽松政策，那么本来就需要反弹修正的日元无疑会趁机大幅走强，反之，日元可能会进一步走弱，不过考虑到技术上的超卖以及目前市场的相对平静，日元进一步大幅走软的可能性不高。

　　而对于日央行本次利率决议的结果，投资者也看法不一，有部分投资者认为由于日本仍然通缩状态以及美联储QE3的出台，无论是为了提振经济还是抑制汇率的角度来看，日央行很有可能在此次利率决议上扩大资产购买5万亿日元，然而仍有多数投资者认为日央行不会采取行动，在外媒的一份调查中，接受调查的21名经济学家只有5人预计日央行本次会放宽货币政策，其余16个人预计日央行会在下个月行动。投资者看法之间的差异说明了市场面临很大不确定性，无论结果最终如何，可能都会日元的短期走势造成很大影响。

　　英镑/美元：经过近期大幅上涨，英镑/美元触及4月高点，受阻后维持震荡，不过上涨趋势依然强势，日内跌幅较小，目前依然倾向于继续上涨，创出新高，值得关注的阻力是上方1.6500附近区域。

　　美元/日元：汇价站上均线，短期内指向上方震荡区间压力线，不过目前汇价依然位于震荡区间以内，后市方向依然并不明朗，关注对于区间方向的突破。