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　　风险预警：周三(9月12日)德国宪法法院将裁定欧洲稳定机制(ESM)是否违宪。但就在这之前，德国宪法法院将在周二(9月11日)晚些时候宣布，是否推迟裁决日期。原因是有德国保守党议员向法院提起诉讼。

　　欧洲央行行长德拉基在上周公布的购债计划细节中明确，欧洲央行购买短债计划的实施对象，需要在ESM的严格要求下。如果ESM不能被批准，或者延期裁决，那么拯救欧元区，就是无稽之谈。

　　愤愤不平的德国人

　　德国基社盟议员Peter Gauweiler周日(9月9日)向德国宪法法院提交了针对欧洲央行计划的诉讼。同时他希望在欧洲央行收回购债计划之前，ESM不应该启动操作。他在诉讼中表示希望宪法法院推迟ESM宣判，以便宪法法院可以将欧洲央行的购债计划作为审度的一项依据。

　　德拉基在9月政策会议上宣布启动名为"直接货币交易"(OMT)的计划，针对欧元区二级国债市场进行无限量冲销式的国债购买，购买对象主要为到期期限在3年以下的国债，该计划将取代2010年5月启动的"证券市场计划"(SMP)。

　　上一任德国央行行长韦伯，因为反对欧洲央行购债而辞职。另外，因与欧洲央行立场不和，请辞的还有前欧洲央行执委、兼首席经济学家斯塔克，原本他的任期将到2014年5月31日。

　　现任德国央行行长魏德曼，也一直在公开场合表达对欧洲央行购债的反对。但因为德拉基的政策巧妙地迎合了市场的意愿，魏德曼的反对声音也显得形单影支。

　　大局为重的默克尔

　　在上周有关欧洲央行购债短期国债的消息泄露之后，德国总理默克尔对德拉基的政策表示了支持。但为了安抚德国民众和曾经的经济顾问——魏德曼，默克尔在“无限购债”的形式上，予以质疑。

　　默克尔表示反对欧洲央行推出无限量购债计划，但支持德拉基有限购债。同时，她还支持德国央行行长魏德曼，因为两者都在捍卫履行自我职责。

　　与过往不同的是，德国人这次并不是同仇敌忾地反对这一措施，德国总理默克尔甚至事前就表达了对德拉吉的支持，认为欧洲央行的政策没有脱离其原本的职责范围。这让默克尔同时也支持魏德曼的表态显得言不由衷。

　　魏德曼曾经是默克尔最亲近的助手之一，做了5年的总理经济顾问。

　　ESM启动的车轮料难阻挡

　　德国政府发言人Steffen Seibert周一在例行新闻发布会上表示，纵然一位德国议员发起了一项新的起诉，但政府仍然相信欧洲新的援助基金并不违背国家宪法。

　　发言人称："作为联邦政府，我们认为欧洲稳定机制(ESM)是合乎宪法的，德国宪法法院在这一问题上已经有过案例。"

　　德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schauble)周一也表示，他认为经过对欧洲稳定机制(ESM)合法性的彻底调查后，德国法院将会驳回对ESM和欧洲财政条约的临时禁制令要求。同时，朔伊布勒指出，德国宪法法院从来就没有将任何的欧元区一体化进程视为违宪。

　　但德国国内民意调查显示，54%的民众希望法院否决ESM，仅23的民众表示支持。

　　相关货币预测

　　我们预计德国宪法法院裁决ESM的影响远不及上周德拉基公布购债细节。更何况，本周市场最重要的焦点在于美联储是否推出QE3。欧元兑主要货币或继续修正上周后半程的大涨。

　　欧元/美元在突破1.2630-50区域阻力之后，目前在200日均线(1.2835)之前出现修正回调。日内稳健操作可以在汇价回落至1.2650-1.2700区域进行分批轻仓买入，止损放1.2600下方，目标1.2800-1.2835。注意合理控制仓位。