□本报记者 黄继汇

　　美联储8月29日公布的褐皮书报告称，美国7月份和8月初的总体经济活动“继续逐步扩张”，但就业市场仅略有改善。本次褐皮书将为美联储9月12日-13日的议息会议提供重要的依据。另外，市场目前对美联储主席伯南克8月31日在杰克逊霍尔全球央行会议上的讲话十分关注，美联储是否将出台进一步的量化宽松措施已成为各方关注的焦点内容。

　　美经济前景喜忧参半 

　　褐皮书显示，在7月份和8月初，美联储的12个辖区中有超过半数的经济增速温和。其中六个地区经济“继续以适中步伐增长”，芝加哥等三个地区增长步伐“温和”，费城与里士满“多数领域增长缓慢”，波士顿经济则“有些放缓”。

　　报告还显示，多数辖区的就业市场持稳或者仅小幅增长，也有一些企业准备裁员。美国房地产行业普遍有了改善，住宅和商业地产市场均有起色。二季度美国房价环比上涨1.8%，为2005年第四季度以来的最大增幅。旅游业和零售消费都出现了普遍的回暖，各辖区的信贷状况也出现改善。

　　褐皮书也揭示了一些负面的情况，中西部地区干旱导致农作物产量减产，农业商品价格走高给通胀带来压力。有部分辖区的制造业需求出现下滑，制造商招聘不积极。数个辖区的企业担忧海外需求疲软。

　　美联储出手势在必行 

　　由于褐皮书报告显示美国经济前景喜忧参半，目前正值美国经济复苏面临极高不确定性之际，分析人士指出，市场处于观望期，目前市场关注的重点是伯南克8月31日的发言，不过预计他可能会重申美联储的观点，即美国经济增速如果不能明显提升，美联储可能需要及时推出进一步的宽松措施。美联储进一步宽松的信号可能会在9月的议息会议中释放。

　　美联储主席伯南克日前在回复美国共和党议员、众议院监管委员会主席达若尔·伊萨的一封信中称，美联储仍有进一步放松货币政策的空间。在信中，伯南克表示，货币政策有滞后性，制定货币政策必须有前瞻性。他还称，美联储所采取的扭曲操作目前已为整体经济的发展做出贡献。目前美联储仍有可能进一步采取行动，推动经济复苏。

　　美联储8月22日公布的7月会议纪要显示，美联储的决策者对当前的经济前景不满意，“多位委员认为，除非未来的信息指示经济复苏持续明显转强，否则进一步放宽货币政策很快将被证明是合理的”。BTIG的分析师格林豪斯指出，如果还有人对美联储采取宽松措施持怀疑态度，最新的会议纪要应该能够打消这种担忧。

　　美国商务部8月29日公布的数据显示，今年二季度国内生产总值(GDP)修正后同比增长1.7%，高于1.5%的初值。分析人士普遍认为，美国经济增速要达到2-2.5%才能勉强维持失业率稳定。美银美林分析师汉森表示：“我认为二季度GDP数据会改变美联储的温和立场，他们会说1.7%低于趋势水平，这不是我们期望的水平，未来风险仍然很大。” 

　　太平洋投资管理公司(Pimco)首席投资官比尔·格罗斯日前接受媒体采访时表示，即使伯南克31日未提及增加刺激措施，美联储仍可能推出更多刺激政策。他称，美联储有双重使命，即维持物价稳定及保证就业。他表示：“目前失业率仍然高于8%，美联储显然不放心。在失业率降到7%左右，且通货膨胀率超过美联储2%的目标之前，美联储都将采取量化宽松措施。”