美联储年会在即 QE3或引而不发

　　美国国债周二连续第二个交易日上涨，这主要是因为市场对美联储将很快启动新一轮债券购买计划来刺激经济增长的预期愈发强烈。美联储22日公布的会议纪要指出，如果美国经济增速不能明显加快，可能需要及时推出进一步的宽松措施进行刺激。

　　美联储一直在QE3的推与不推之间纠结，全球金融市场也一直在是否推Q E3预期的升温与降温之间反复。美联储QE3引而不发，可以说是“进可攻退可守”，一旦欧洲债务形势急剧恶化，美国经济增长失速，美联储就会采取行动。

　　而伊萨此前向伯南克提问，目前考虑进一步放松政策是否为时过早。在回复信件中，伯南克表示，由于货币政策的滞后性，美联储必须在制定货币政策方面具有前瞻性，考虑对未来经济表现的预期。伯南克还称，美联储所采取的扭曲操作目前已为整体经济的发展做出贡献。另外伯南克认为，美联储仍有可能进一步采取行动，推动经济复苏，改善金融市场状况。

　　本周全球市场的焦点继续集中在美联储采取更多量化宽松的预期上。其中最关键的无疑是8月31日在美国度假胜地怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度经济研讨会释放出的信号。据悉，美联储主席伯南克将在会上发表题为“危机以来的货币政策”的演讲。鉴于他在2010年曾利用这一平台揭开了第二轮量化宽松的面纱，市场对他在本次研讨会上发出启动第三轮量化宽松的信号充满期待。不过，28日与本报记者连线的巴克莱资本美国经济学家迈克尔·加蓬预计，在8月份美联储召开政策例会以来宏观经济金融数据和市场状况均有所改善的情况下，伯南克不会明确给出将很快出手的强烈信号。当天新加坡大华银行在发给记者的一份研究报告中则表示，市场已降低了对美联储采取更多货币刺激的预期，原因是美联储决策机构——联邦公开市场委员会内部意见分歧。

　　另外，大选将至，美联储已经成为一个“政治足球”。许多共和党人士批评美联储为提振经济采取过多的干预措施，包括不计通胀后果鲁莽购买2.3万亿美元的债券和推助政府挥霍，而美联储主席伯南克则担心政治干预美联储决策将损害美联储的独立性，引发灾害性后果。

　　据报道，美联储年会即将于31日召开，尽管美联储主席伯南克在24日公开的一封信件中说，美联储的货币政策目前“仍有空间”，可以用来改善美国金融市场状况并加快经济复苏，此举再次点燃了第三轮量化宽松货币政策措施的预期。

　　数据显示，美国住房价格第二季度环比上涨7%，大城市房价指数也走高，显示美国房地产市场回暖。但美国大型企业联合会公布的数据显示，8月份美国消费者信心指数降至9个月最低水平，表明消费者对于经济前景的看法悲观。

　　分析师认为，考虑到美国财政前景问题，美联储不会再近期推出QE3。伯南克曾指出在11月美国大选之前或不会推出更大规模的量化宽松政策。目前市场关注其本周五的会议讲话。

　　现如今，美联储年会在即，QE3或将引而不发，美国经济将面临新一轮风暴。

　　德拉吉缺席央行年会 欧债阴霾疑云四起

　　正当人们对群英荟萃的全球央行年会翘首以盼之际，周二欧洲央行发言人却表示，行长马里奥？德拉吉因工作繁忙，将无法参加美联储杰克森霍尔会议。该消息令市场大跌眼镜，本该由德拉基和伯南克共同导演的“双龙会”，如今却将成为伯南克一人的独角戏。而在德拉基缺席的背后，不少分析师纷纷猜测，其是否正在为欧银购债暗自忙碌？

　　而作为欧债危机始作俑者的希腊，为了偿还巨额债务和刺激经济绞尽脑汁。据海外媒体报道，继"卖岛"之后，希腊政府昨日表示，计划成立"经济特区"吸引私人投资，以推动经济走出萧条。"经济特区将为投资者提供税收与行政管理方面的优势，将通过创建一个特殊制度来吸引投资和创造出口，以促进实体经济发展。"希腊发展部部长哈齐达基表示，"希腊正与欧盟委员会磋商并争取得到同意。"

　　为了在未来两年将希腊预算赤字占其国内生产总值比例降至3%水平下方，以兑现其对国际贷款人的承诺，该国正奋力确定未来两年削减大约135亿欧元开支。而为了赶在欧盟委员会、欧洲央行及国际货币基金组织(微博)等三驾马车抵达希腊对其改革进度进行评估之前最终敲定上述减支计划，萨马拉斯将于周三与执政联盟中另外两大党派领导人举行会谈。

　　消息人士上周五论的一个事项，管理委员会将随后对此作出决定。我认为，央行采取此举的可能性最大，且最有效。目标区间的设定可能会与各国国债收益率本身相关，或者与可比德债收益率之差相关。”

　　"很多APEC经济体保留了大量刺激内需的政策空间，我们将继续鼓励旨在实现软着陆的政策应对，"布雷纳德还称，各国如何应对欧元区债务危机的不利影响将引发"强烈关注"。布雷纳德表示，美国期待继续与欧元区伙伴接触，因为他们仍在努力应对面临的一些挑战。"我们认为重要的是欧元区各机构通力合作，向正在实施艰难改革的国家提供支持，并确保他们依然可以获取融资。"

　　不过，德国在应对债务危机问题上的态度给投资者带来些许安慰。经历了27日的会晤，德国及法国同意联手进一步推动欧洲更紧密的整合。德国财政部长沃尔夫冈？朔伊布勒27日在柏林会晤法国财长皮埃尔？莫斯科维奇后表示，两国将成立一个工作小组，以推动欧盟在银行联盟、财政联盟的合作，并强化货币联盟。海外媒体评论认为，法国与德国连手出击，代表两国关系与6月高峰会议时截然不同，当时以奥朗德为首的多个国家，反对德国总理默克尔在对抗危机时以紧缩优先的路线。

　　与此同时，该国经济版图上最重要的地区加泰罗尼亚地区地方政府也是深陷困境，该地区负责人同日也已直言不讳地表示：需要从中央政府获得大笔援助才能度过当前难关。西班牙经济衰退状况早在今年第二季度时就已经呈现出了严重恶化的态势。该国为应对欧债危机，降低财政赤字占GDP的比重，而采取了多项紧缩措施，这导致了该国国内的商品和服务需求大幅下滑。而进入第三季度以来，该国经济形趋于恶化的状况就更为明显了。

　　分析师认为，随着紧缩措施的进一步推进，西班牙的经济衰退程度进一步加深，这将使该国最终不可避免地向欧洲方面请求救助，以协助压低其债务成本。目前来看，该国请求全面援助可能只是时间问题。

　　目前，欧债危机不断升级，而德拉吉也或将缺席央行年会，这就使得欧债危机阴云四起，未来欧元区还将面临更大的挑战。