在令人失望的中国贸易帐影响下，亚洲时段大多数风险资产缓慢走软。数据显示，在出口增幅超过预期的同时，进口受到低迷内需的影响形势艰难。所以，市场明显得出结论，中国最近推出的宽松政策的效果不及预期。我们并不认同这点，相反，数据的另一方面显示，中国出口正朝着正确的方向前进，主要原因是出口商找到了欧洲以外的出口市场，尤其是美国市场。今年上半年，美国取代欧盟，成为中国的主要出口目的地。总而言之，市场选择把目光再次聚焦于硬着陆故事，考虑到欧洲债务危机开始以来负面情绪一直困扰市场的情况，这样的选择并不奇怪。

　　面对今天的数据，我们依然认为中国经济不大可能硬着陆，虽然如果周五公布的GDP增长率低于市场目前预期的7.9%我们也不会感到意外。中国最近宽松政策进而激励成长的举动告诉我们，官员们担心中国经济的健康。但最近宽松政策的推出其中一部分原因可能在于昨天的通胀数据。政府可能早就知道通胀报告的结果，对GDP数据同样如此。纵然如此，综合中国拥有事先知道数据的便利性的事实以及国内经济数据最近的下跌趋势，周五的GDP数据当然有令人失望的可能性。在中国全力动用成长刺激政策以促进内需之际，令人失望的GDP报告可能为中国今年晚些时候推出更多宽松政策奠定基础。

　　时段早盘，瑞恩确认了小报已报道的事实，即，西班牙被再给予一年的时间，其新的财政目标分别是：2012年6.3%(之前为5.3%)；2013年为4.5%(之前为3%)； 2014年为2.8%。而据传西班牙政府将报以在周三宣布300亿欧元的支出削减和税收增加的一揽子计划的承诺。这些还有其它的事宜将在今晚晚些时候的欧盟财长会议上被讨论，目标是在7月20日达成最终协议。

　　其它方面的消息有，新西兰房价指数升至历史最高点，同时信用卡支出增加。房价指数年率上涨4.2%而信用卡支出月率攀升0.3%。但纽元没有对数据做出积极的回应。

　　风险资产在欧洲评论出炉之后有所下跌，但可能不是市场直接作用的结果。相反，投资者情绪在隔夜没有基础的反弹行情之后通常倾向于下滑，这在过去几个时段是常态。澳元/美元先是受出口数据的提振攀升，之后完全受到疲软的进口数据的掌控，迅速跌穿1.0200，之后继续下探1.0155附近的时段低点。欧元/美元在1.2300一线没有获得多少支撑位，所以很快开始逐步走软，之后在周图开盘价附近找到一定的支撑。