环球外汇6月20日讯--无论美联储(FED)在周三(6月20日)结束为期两天的货币政策会议之后将作何决定，金融市场的某些角落都可能会感到失望。

　　前几周欧洲主权债务危机加剧以及美国经济数据恶化时，对美联储此次料不会放宽政策的预期转变为其可能推出特别的量化宽松计划。

　　市场一致观点似乎处在以下两观点之间的某个地方。表面看来，美联储很有可能会延长将于月底到期的扭转操作(Operation Twist)。与此同时，尽管一些分析师对美联储能够将已经接近零的利率水平降低多少感到怀疑，但他们依然预计美联储将采取一些行动。

　　CRT Capital资深债券策略师Ian Lyngen称，“我认为，周三会议结果让人意外的可能性将略大于我们在过去所看到的。市场在会议结果出炉之前适当谨慎。”

　　他还表示，“我认为，股市继续在美联储将采取行动的假设下运行。如果美联储没有推出量化宽松(QE)措施，那么市场将视扭转操作为一个积极因素。”

　　Lyngen补充道，债券市场的当前预期是，美联储将延长扭转操作，而不是推出量化宽松政策。

　　扭转操作是美联储通过卖出短期国债、买入长期国债以拉低长期利率的一种手法。量化宽松与之不同，它是指允许资产负债表规模进一步扩大的资产购买计划。

　　市场预计，美联储的新一轮量化宽松政策可能涉及抵押贷款债券，甚至延长扭转操作也将把抵押贷款债券视为目标。

　　摩根大通(JPMorgan)经济学家Michael Feroli表示，“由于美国经济数据变得更糟，美联储采取行动的机率上升。我基本上认为，美联储的反应不会有太大改变。这只是数据恶化而已。”

　　美国股市周二大幅上扬，标普500指数涨幅接近1%，美元则有所下跌，反映了市场的一些宽松预期。同时，市场还受到来自欧洲的各种顶头风打击。

　　据消息人士称，欧元区官员有一定意愿就希腊救助计划进行重新谈判。此外，传闻欧盟领导人将宣布7500亿欧元协议，通过购买西班牙和意大利国债的方式救助两国。

　　债券也对近期抛售作出反应，收益率飙升至5周高点，因交易员预计，欧元区朝着达成解决方案成功地赢得了更多时间。

　　我们同时还看到市场在抛售债券，连同抵押贷款债券价格走低，因为如果扭转操作或QE未能成为现实，一些投资者将撤销对美联储放宽政策的预期。

　　Stifel Nicolaus策略师Elliot Spar在一份报告中指出，“许多市场参与者正在预计，美联储周三将采取某种适当行动，方式可能是延长扭转操作期限或口头上称将超低利率水平维持至2014年以后。”

　　他表示，“鉴于过去4天市场精力已经耗尽，无论消息好坏，都可能出现获利回吐。”他还补充道，标普500指数达到了他的目标1358点，投资者们应该考虑获利了结或对冲，尽管股价可能意外上行。

　　BTIG首席全球策略师Dan Greenhaus称，如果美联储在周三政策声明中宣布只进行扭转操作，可能不会对股市造成太大冲击。但若美联储不采取行动，市场可能将其视为一个负面消息。QE3将推动股市走高。

　　他表示，他相信美联储将克制住继续进行扭转操作，因为这一操作没有太多作用。“如果美联储需要实施一个完全的QE计划，它将节省火力。”

　　Greenhaus称，“我希望看到美联储说美国经济根基稳固。在外部因素的压力下，美联储做好准备在必要时给经济提供支持。但显然，经济数据已经恶化。”

　　美联储同时还将于美国东部时间下午2点公布最新经济预期。美联储主席伯南克(Ben Bernanke)随后将向媒体发表季度性讲话。

　　摩根大通的Feroli此前预计美联储不会采取行动，但当数据疲软情况堆积在一起的时候，他改变了先前观点，同时还将美国二季度国内生产总值(GDP)增长预期下调至2%。

　　他表示，“我们认为，鉴于国内经济恶化，美联储将延长扭转操作，并将维持超低利率水平的时间从目前承诺的2014年底推后至2015年。”

　　这可能解释了外界的普遍观点。高盛集团(Goldman Sachs)经济学家们称，他们的基本预期是美联储将推出QE3，至少将延长扭转操作。

　　太平洋投资管理公司(Pimco)策略师Tony Crescenzi则认为，一切难分伯仲。“但就我个人而言，我预计美联储将按兵不动。”

　　他表示，“我认为，美联储在下次会议召开之前都将按兵不动。如果有必要推出彻底的QE，将取决于更多数据和欧洲结果。”

　　Crescenzi认为，美联储可能将强化必要时将放宽政策的措辞。他表示，“美联储想要做的是，假如数据表现疲弱，给市场布上一张安全网。”

　　他指出，“欧洲正在左右金融市场形势，美联储对此无法控制，因此他们可能希望做好准备采取行动。”

　　Crescenzi补充道，“为什么不等到战争真正开始的时候再掏出手枪呢？金融形势还没有实质性改变。现在依然存在一个疑问，即这一问题解决后，接下来还会有什么？”