穆迪投顾(Moody's)周四(5月3日)在其最新资本市场研究周报中预期，中国4月居民消费价格指数(CPI)年率增长3.3%，4月贸易顺差小幅升至107亿美元。

　　穆迪指出，中国3月CPI出现反弹，年增3.6%，因春节后食品价格出现再度上涨。但粮食和肉类供应充足，涨势继续的可能性不大。因此，4月CPI存在下行可能。不过，通胀在下半月有所反弹，因能源价格上涨及经济增长。

　　而中国的生产者物价压力较小，因商品价格通货紧缩以及主要投入原材料的供应充足。因此，中国4月PPI年率料将再度下降，年降0.3%。不过，电力及燃料价格的增长给中国PPI造成了压力，料下半年将重新恢复增长。

　　穆迪表示，中国4月贸易顺差或小幅增加，因出口持续增长。中国对美国、东南亚国家、日本以及拉丁美洲出口的强劲抵消了对欧洲方面出口的疲软表现。而较低的商品价格对进口形成了抑制，不过，由于国内需求的快速增长，进口的增长速度或将再度超过出口。预计4月贸易顺差在107亿美元。

　　其他数据方面，穆迪预计1-4月城镇固定资产投资年率增长20.7%。穆迪认为，中国固定资产投资增速正在下降，因资产相关的经济活动正在下降。土地规模及土地价格都在下降。虽然银行贷款额的增加将促进下半年投资的增加，但目前中国固定资产投资的趋势仍为下行。

　　工业产出方面，穆迪预期，4月工业增加值年率增长12.5%。穆迪表示，中国工业产出年率料将增长，因去年数据疲软基数较低。而月率料将小幅增长。缓慢增长的房地产行业，疲软的汽车行业，以及包括钢铁行业在内的较为合理化的行业的产出增长近期豆浆放缓，只能等待下半年投资的改善拉动各行业的经济活动来促进产出的增长。

　　此外，穆迪预期4月社会消费品零售总额年率增长15%。穆迪指出，中国零售销售增速正在放缓，因消费者支出多样化及抑制通胀的同时也打压了经济增长。扣除物价因素，零售消费发展较为合理，不过，在汽车支出以及日用商品销售方面出现回落，而今年补贴政策的取消也削减了大型家用电器的销售。

　　中国海关将于下周四(5月10日)公布4月贸易帐数据，中国统计局则将于下周五(5月11日)公布包括CPI、PPI、工业增加值、固定资产投资、社会品零售销售在内的4月重要经济数据。

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